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新機遞延、全新2月劣於預期；LD產品則有進展

2017-03-06陳 祈儒

新機遞延、全新2月劣於預期；LD產品則有進展

全新光電（2455）在上周五公布2月營收月減13%、年減27%至1.37億元，不如預期。據悉，智慧手機品牌商所需關鍵零組件供貨不及，以致PA客戶2017年2月底對上游磊晶下單也縮手，拖累全新2月表現，目前靜待3月砷化鎵元件需求回升。法人指出，若3月營收回到今年1月水準，首季仍有機會維持季成長。另外，全新努力多時的LD發射端磊晶已有中系客戶接單，惟初期貢獻金額有限，待後續持續提升供貨量。

新機遞延、全新2月劣於預期；LD產品則有進展

全新2016年第4季來自光通訊的業績比例降低，法人預估當季毛利率在30%~35%。至於2017年首季，光通訊在1月、2月的出貨金額皆高於3,500萬元，預料今年首季毛利率可回升。

（一）智慧手機關鍵零件缺料，全新2月營收不如預期：

全新公告的2月營收1.37億元、月減13%、年減27%至，表現不如預期。據了解，因中系、韓系Android智慧手機品牌商所需關鍵零組件供貨不及，因此手機上市時間將往後延，以致PA（功率放大器）客戶2017年2月最後一周對上游磊晶下單縮手，拖累全新2月表現。

目前全新將靜待3月砷化鎵元件需求回升。若3月營收可回到今年1月單月1.58億元水準，加上去年第4季營收基期不高，法人預期，全新第1季營收可望保持季成長。

（二）全新VCSEL等3D感測應用進度不快，上半年效益應難顯現：

手機採用面射型雷射（VCSEL）、作為3D感測或結構光應用上，全新也持續開發產品，不過，該磊晶製程比FTTH等光通訊應用要繁複，新進業者如全新光電在此領域的良率，還未達客戶的初步要求。

客戶對手機用雷射磊晶產品良率要求高，外界預期全新今年上半年還在持續送樣與認證之中，短期內效益仍難顯現。影響今年上半年營收表現的，還是以手機功率放大器產業、網路寬頻光通訊市場為主。

（三）全新LD光通訊產品，已有中系客戶認證：

全新2016年下半年來自光通訊貢獻金額還不高，約占15%~17%。而2017年1月光通訊占比約22%，而2月因手機PA需求驟減，光通訊的比例應再提升、法人估算占營收比重約25%。

全新去年已持續開發LD光通訊雷射發射端客戶，目前僅中國大陸的網通客戶認證通過，未來是否再成為美系客戶的LD產品供應鏈，還要等下半年的認證進度。

法人預期，全新2017年上半年來自LD產品的貢獻度仍低。