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正峰新去年營運已近損平，今年毛利率續看增

2017-03-03鄭 盈芷

正峰新(1538)去(2016)年營收雖年減10%，不過在產品組合改善下，全年毛利率則持續提升，加上匯兌收益挹注，法人推估，正峰新去年虧損將再大幅收斂，而正峰新隨著無刷馬達系列電動工具出貨提升，法人認為，其2017年營收將有穩增的空間，而毛利率隨著產品組合優化也持續看增；整體來說，正峰新2017年營運有機會再改善。

正峰新目前燈具(含LED照明、車燈)佔營收近4成、電動工具(主要為電鑽、磨平機等)則約4成，其它營收則主要來自漆彈槍等產品。

正峰新2016年合併營收為6.77億元，年減10%，主要係因公司持續淘汰獲利不佳的產品，而正峰新2016年前3季毛利率已來到17%，法人預期，正峰新2016年Q4毛利率仍可看穩，整年毛利率將穩在17%，較2015年的15%提升。

法人指出，正峰新2016年在毛利率明顯改善下，預估營業利損可再收斂，加上2016年匯兌收益估可進帳4000多萬元，以此估算，正峰新2016年稅後損益有機會僅小虧數百萬元，將較2015年的稅後虧損5400萬元再收斂，正峰新2016年底每股淨值則約在8元上下。

觀看正峰新Q1營運，公司經過2016年產品調整後，加上無刷馬達系列電動工具比重漸增，近幾個月的營收都穩在5000萬元以上，法人推估，正峰新2月合併營收也有機會朝5000萬元方向努力，而3月則看5000萬元以上，整體來看，正峰新Q1營收有機會與2016年同期相當。

正峰新2017年營收先看穩增，法人則認為，有鑑於電動工具旺季通常落在Q2~Q3，若正峰新Q2、Q3營收可進一步墊高，再加上毛利率持續改善，2017年旺季將有機會拚獲利。

法人指出，正峰新電動工具客戶以日廠為主，而公司近幾年積極研發新產品與擴充產品線，並與客戶加深合作關係下，電動工具訂單已逐步回穩，不過若公司要重返美國市場，則仍需靠園藝工具產品去開發，而正峰新目前也持續開發園藝產品，但效益還需要一段才會顯現。