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光寶科Q2估平穩；下半年可望加溫

2017-06-15許 暁嘉

電子零組件大廠光寶科技（2301）今年4、5月受到匯率及PC淡季影響，加上儲存產品上游缺料，儘管LED、高階照相模組、高階伺服器與網通設備應用產品、雲端運算相關產品業務仍具支撐，但營收仍降溫。預期6月業績可望回升，整體第二季估與上季相近、大致平穩。

展望下半年，市場預期，下半年營收有機會逐步加溫。主要營運亮點在於高階照相模組、LED照明及伺服器電源相關應用產品出貨將保持成長，為營運提供重要動能。至於上游NAND FLASH缺料情況可能改善，使得儲存產品出貨有所改善。

其中，千萬畫素鏡頭及光學防手震等高規格照相模組出貨估將顯著成長，主要係手機加速導入雙鏡頭設計。目前照相模組營收比重約15%，主要訂單來自陸系與韓系客戶。公司也開始跨入生物辨識/虹膜辨識鏡頭模組組裝業務，目標今年底能夠量產出貨。

至於雲端運算相關產品今年將針對自建資料中心提供解決方案，預期白牌客戶將帶動伺服器電源出貨成長。LED照明包含車用照明與海外標案亦將穩定發展。儲存產品方面，今年上半年因NAND FLASH製程準換效率不佳、導致供給不足，業界評估下半年轉換效率可能提升，屆時供給量應可增加。

光寶科2017年第一季營收約513.5億元、季減18.8%、年增3%，毛利率約13%，業外匯兌收益挹注1.3億元，稅後淨利19.8億元、季減23.5%、年增16%，單季每股稅後盈餘約0.84元、年增約13.5%。

今年4、5月營收連續下滑，其中5月營收降到167.04億元、月減0.7%及年減4%，累計前5個月營收達848.67億元，年增1%。

光寶科為PC零組件供應商，今年第一季各項產品事業及其營收比重分別為：資訊產品50%、光電通訊25%-30%、儲存產品約15%左右、可攜式機構與其他合計約7%。主要客戶包含全球主要IT及手機品牌大廠供應鏈。