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台塑化：下半年油價可望緩升回55美元

2017-06-15claregie

近期卡達斷交事件，台塑化(6505)認為，對國際油品供應影響不大，但主要是信心問題，估本季油價約在50美元上下波動。而隨著進入夏季用油高峰，且航空燃油需求增加，公司認為屆時全球原油供給，將出現每日120萬桶缺口，有助於油價緩步走高至55美元。不過法人提醒，由於公司第二季受油價及烯烴產品雙雙走低，使獲利將較第一季下滑，第三季公司則有大型歲修定檢，產量減少下，營運力拼較第二季落差不要太大。

台塑化為台塑集團成員之一，主要經營煉油以及烯烴事業，為國內唯一民營煉油以及烯烴廠，國內油品與烯烴產品競爭對手為國營企業中油，銷售產品主要為油品(輕油、汽柴油等)營收占比為62%、其次為烯烴(乙烯、丙烯)營收占比為32%、其餘售電及蒸汽約佔6%。銷售地區主要為內銷(台灣)營收占比為55%，外銷約占45%。

公司5月營收重返500億，月增19.2%、年增1.92%，主因油品日煉量提升到51.2萬桶。而展望近期國際原油走勢，董事長陳寶郎表示，近期發生的卡達斷交事件，就產業角度來看，卡達目前每日產油量約50-60萬桶，相較於全球每天約9000萬桶的產量，卡達的產油比重並不高，主要影響的是信心問題，認為本季油價約將在50美元上下變動。

而陳寶郎分析，卡達是全球最大天然氣生產國，天然氣的用途主要是產生丙皖、丁皖等衍生物，不過全球許多國家都有供應，因此影響也有限。但陳寶郎提醒，卡達的重點其實是在交通位置，因為卡達位居波斯灣油輪的運輸要衝，是否會影響油輪運輸仍有待觀察。

而展望後續油價走勢，總經理曹明認為，中東產油國與俄羅斯達成到明年3月前每天減產150萬桶原油協議，北海油田因歲修日減20萬桶，且進入夏季用油高峰，且航空燃油需求增加，屆時原油一天需求大於供給約120萬桶，有助於油價逐步走高，上看55美元。

法人分析，第二季國際油價約在50美元上下波動，而乙烯、丙烯、丁二烯等產品受信心影響，價格亦滑落，估影響第二季獲利較前季往下，但仍可維持百億以上水準；而第三季公司將於8月進行45天的大型歲修定檢，將影響產能利用率下滑至85%，不過油價及烯烴產品價格有機會回升，公司力拚營運較第二季不要落差太大。