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優群Q3獲利拚優上半年總和；Type C挹注明年動能

2017-08-08蕭 燕翔

DDR系列連接器，取自優群官網

產品組合持續優化，連接器廠優群(3217)第二季毛利率重回39%以上，是近年次高水準，上半年每股稅後盈餘0.95元，法人預期，第三季進入傳統旺季，8月起營收將逐步起飛，營收季增有望達兩位數，獲利有機會超過上半年總和，今年營收仍力拼兩位數成長，每股稅後盈餘2.8元以上。且因公司掌握Type C的自動化製程能力，有助良率與成本競爭力，將成為明年營運成長主力。

優群主要產品為DDR系列與I/O連接器，最大應用別在筆電市場，公司因經營團隊在自動化製程上深具競爭力，因而選擇的產品多為大量可有規模經濟者，並利用團隊製程改善的能力，為客戶提出品質穩定、具價格競爭力、又能符合基礎利潤空間的解決方案，成為公司近年獲利能穩定提升，並在產品交替世代取得較大市占進展的原因。

以DDR來說，自去年下半年起筆電市場興起DDR3轉換至DDR4，優群因改變DDR4連接器的生產製程，提高良率，相較於前世代DDR3搶下更高的市占率。以最新的統計數據來看，市場推估DDR4在筆電新機的滲透率約七成，但優群DDR4佔DDR系列的比重已達八成，顯示客戶新機轉換較市場平均更趨積極，也帶動公司搶下更高的市占率。

經營團隊在自動化製程的優勢，也擴大發展至其他具經濟規模的產品線上，例如業界都看好的Type C，據法人評估，雖目前市場還未放量，但優群因全自動化帶動良率優於業界平均，因而即使該產線的產能利用率僅10%不到，毛利率卻已有不亞於平均的水準，假設未來放量，對毛利率將有更大助益。

公司也鎖定三大筆電客戶，其中一家陸系廠商已進入合格供應商名錄(AVL)，未來將開始逐步導入新機種，另兩家美系廠商也在努力階段。法人認為，雖客戶導入的進度略低於年初預期，下修今年Type C的營收貢獻至個位數，但因優群的製程能力仍有助於大量化產品的搶單，將成為替代DDR4後的下一個重大成長動能。

法人預期，優群7月營收將略低6月，但8月起起飛，本季營收季增仍有力拚兩位數可能，且因本季將認列信邦(3023)的股利收入，毛利率不排除也有重回四成以上可能，單季獲利將超過上半年總和，並優於去年同期，今年營收仍拚增兩位數，每股稅後盈餘2.8元以上。