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世大運掀運動風，柏文今年EPS估5.91元

2017年08月24日 

【時報記者任珮云台北報導】

世大運為台灣掀起一波運動風潮，柏文(8462)為台灣第二大連鎖健身中心業者，近期股價百元附近整理！Q2營收5.52億元，季增8.10%，展望Q3汐止新點加入，營收可望再上一層樓。柏文預計至民國110年全台拓點23家，未來3至5年營運動能可望大增。外資目前持股比仍偏低，僅約1.7%左右。

柏文開發健身房、瑜珈、芳療、彈跳床運動、保齡球等五種運動品牌。健身房品牌健身工廠為營運主力，目前共有29個據點，其餘品牌皆與健身工廠共用據點。營收來源為一次性的入會費(6%)、每月收取的使用費(65%)、選購教練課程的教練費(28%)、其他(1%)。

法人指出，柏文Q4計畫新增台中中清廠、台南開元廠，12月新增板橋2廠，豐原廠、五福廠也可望於2017年底前完成。板橋2廠由於有1廠的知名度基礎，會員累積速度應可望快於1廠，中清、開源則是柏文最具品牌知名度優勢的中南部市場，因此三者跨越損益兩平點的速度應會快於H1的土城廠、汐止廠。法人預估2017年柏文稅後EPS 5.91元。

長期而言，柏文將受惠於(1)室內健身運動人口成長。(2)品牌口碑優於同業。(3)複製既有經營模式至北部區域。(4)朝向多品牌運動事業邁進，發展兒童體適能、彈跳床、保齡球運動等業務。(5)高毛利率場館比重逐步提升，預期成長動能強勁。2018年預計再新增5-6個新據點，包括高雄同盟廠、楠梓廠、海寶廠、新竹南雅廠、桃園廠等。