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烘培原料供應商德麥食品（1264）歷經兩年時間調整中國大陸業務，今年上半年合併營收已經恢復成長。其中大陸事業上半年營收年增18.9%、獲利年增34%。不過，公司表示，目前台灣每月實際成交客戶數約7000多家，大陸每月實際成交客戶數大約僅3000多家，顯示大陸業務還有很大的成長空間。

同時，德麥已於大陸舊廠附近取得新土地，預計2019年初會開始施工、進行擴廠搬遷，計畫將於2019年底完工，接下來導入生產設備、並於2020年下半年正式營運。未來大陸新廠將用於提升自製產品的產能，包括巧克力、水果餡、預拌粉等等。新廠完工後，自製產品總產能可望再增2.5倍規模。

對於中國大陸事業發展情況，德麥指出，過去幾年無錫芝蘭雅營收呈現下滑走勢，主因是公司針對大陸業務布局進行調整，為求業績提升，分別從人員、產品、通路等三大方面進行，第一階段是產品結構調整，第二階段是客戶結構調整，第三階段是組織架構再精化，配合經營獎金激勵制度施行及新客戶開發策略。

目前主要客戶小型連鎖店營收比重約41.3%，中型連鎖店比重約5.4%，大型連鎖店比重約4.6%，單店比重約17%，經銷商比重約14.8%，工業客戶比重約10.4%，超市及其他客戶合計比重約6.5%。其中前20大客戶佔營收比重約10%以上。

德麥今年第二季營收9.59億元、季減0.1%、年增9.9%，營業利益及稅後淨利均優於去年同期，單季每股盈餘3.47元、年增5%。不過，累計上半年營收19.2億元、年增近1成，EPS約6.3元、卻年減4%。

主因是上半年平均毛利率較去年同期下滑，一方面國際乳品漲價、主要競爭對手安佳卻沒有調高終端售價，加上部分小廠以低價搶市、進一步壓縮乳品利潤空間，導致毛利率下滑。另方面所得稅費用也增加（台灣所得稅率從原本17%調升至20%，而獲利成長幅度較大的子公司無錫芝蘭雅及馬來西亞子公司稅率較高）。

展望第三季，德麥指出，原本下半年就是烘焙傳統旺季，加上今年有大型連鎖店新客戶加入，又有新產品導入，預期第三季營運狀況應該不錯。其中，今年7月營收持穩於3.18億元，月增0.7%、年增9.2%，累計前7個月營收22.45億元、年增9.97%。

從營收結構來看，目前台灣業務佔集團營收比重約近60%，大陸比重約32.5%，馬來西亞約4.7%，香港約2.8%。就獲利來看，台灣業務獲利比重則接近75%，大陸獲利比重約16%，馬來西亞獲利比重3.6%、香港獲利比重5.4%。