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易威咳嗽藥如預期獲藥證，明年轉盈並開始步獲利期

2017-09-10蕭 燕翔

長效咳嗽藥如期獲藥證，易威(1799)轉盈現轉機，法人預期，因該藥屬於P4類用藥，2016年潛在市場值達3億美元，現有僅有一家競爭對手，易威取得藥證後，雖因季節性因素對今年營收挹注還有限，但明年營運可望明顯跳升，加上順利的話今年底還會有一張泌尿科用藥有望獲得美國藥證，驅動全年轉盈，並步入穩定獲利期。

易威前身是紅電醫，先前的產品是電子體溫計，特別是低溫體溫計還是全球首家發表的創新產品。但隨體溫計競爭激烈，毛利壓縮，公司陷入連七年虧損，後遭國內主要創投華威創投入主，啟動轉型，帶進藥物發展與再生醫學事業群，成為市場關注這家公司發展的主要所在。

近日藥物發展事業群率先傳出好消息，長效咳嗽用藥正式獲得美國FDA核准，取得藥證，並鎖定Rx-to-OTC市場，因還處原廠藥專利期間，屬P4用藥，現有僅有一家競爭對手的產品已於2015年上市。

所謂的Rx-To-OTC，多數用藥屬安全性高且較常見的適應症，因可節省病患每次到醫院開藥的舟車勞頓，且可節省醫療保健支出，近年開始受到重視。但Rx-To-OTC因營運模式與處方藥不同，多為通路商主導，因而傳統藥廠不見得願意深耕，反倒是像易威這種有劑型開發、穩定生產與通路往來實力的利基藥廠出線，該公司第一個獲得美國藥證的長效咳嗽用藥即為一例。

根據研調機構的數據，該藥物2016年銷售值約3億美元，易威藥品上市後的市場供應商仍低於3家，且因易威搭配的都是如Walmart & Sam`s Club與Costco等一級通路商，是衝刺該藥品提早達到蜜月銷售的助力。法人預期，因咳嗽用藥的高峰多在秋冬，經銷商多數都已提前一、兩季下單，易威取得藥證的時間點稍晚，對今年營收貢獻有限，但明年上半年營收跳增可期。

易威另一個泌尿科用藥，順利的話，則有機會在12月取得美國藥證，該藥品的市場潛力年營業額約8,600萬美元，現有競爭對手3家，一旦順利取得，也將會是明年的營收動能。

法人分析，易威目前一年的營業費用介於3-4億元，目前還處虧損是因尚無穩定的營收來源，假設明年兩張藥證順利銷售，挑戰常態獲利可期，且未來包括授權合作的權利金收入，將為另項營收來源，長期則可觀察藥物開發與再生醫學事業群的爆發潛力，有助於公司的加速轉型。