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中砂Q3營運登高峰，Q4營收估個位數季減

2017-09-11claregie

受惠大客戶10奈米製程對鑽石碟需求暢旺，中砂8月營收持續往上攀升達3.86億元、月增0.68%、年增9.05%。法人認為，9月訂單續佳，第三季可望為今年營運高峰；不過，由於客戶7月使用時發生鑽石碟斷裂意外，使公司回收該批產品成本增加，估將影響第三季毛利率表現。而展望第四季，由於再生晶圓缺料，且傳統砂輪進入年節前淡季，法人預估第四季營收將個位數季減。

中砂公司共有砂輪、晶圓、鑽石與光電四個事業部。晶圓事業以再生晶圓為主，約佔營收4成；鑽石事業則生產半導體化學機械研磨製程所需的鑽石碟，占比約3成出頭；至於砂輪受製造業景氣影響，占營收比重約3成；而光電事業占不到5%，主要以模造玻璃為主，原本是要發展手機鏡頭的相機玻璃，但過度擴廠，如今還在折舊攤提，惟虧損幅度已縮小；主要工廠位在鶯歌、樹林、新竹湖口工業區、竹北。

受惠主要大客戶10奈米製程需求暢旺，公司鑽石碟產品7、8月出貨表現佳，帶動營收上揚，7月營收達3.83億元、月增3.04%、年增10.21%，8月營收達3.86億元、月增0.68%、年增9.05%。

不過由於客戶在7月使用時，發生鑽石碟上的鑽石斷裂，影響製程，公司回收該批產品使成本增加，對此，法人分析，雖不影響8、9月客戶拉貨意願，但使7月毛利率下滑幅度較大，估將影響第三季毛利率未能超越第二季(34.89%)水平。

展望第四季，法人分析，由於再生晶圓事業持續受缺料影響，且公司目前庫存偏低，第四季出貨量將下滑；而砂輪事業亦步入年節前傳統淡季，客戶拉貨趨緩；預期第四季營運將轉弱，營收表現估較第三季個位數下滑，毛利率估32-35%。法人強調，今年營運高峰應落在第三季，上半年EPS為2.45元，今年全年EPS仍有機會站上5元大關。