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研揚今年平緩，看好明年營運達雙位數成長

2017-09-11claregie

工業電腦廠商研揚(6579)上半年本業營運偏緩，不過下半年可望回升，預估今年營收表現可較去年持平或小增，全年毛利率維持30-32%之間。展望明年動能較強，公司表示主要來自智能零售及智能製造兩大產品線，陸續與歐美大廠客戶開發新品，預估智能零售成長達10-15%、智能製造則成長15%以上、醫療領域亦有15%成長，看好明年整體營運可達雙位數成長。

研揚科技為華碩(2357)集團旗下跨足工業電腦領域之轉投資，係以物聯網平台及解決方案為基礎，專注四大利基市場：智能零售(佔營收30%)、智能製造(佔35%)、智能運輸(佔11%)及網路安全(佔4%)，並透過重要子公司醫揚科技(6569)進軍醫療用電腦領域(佔營收20%)。

公司今年上半年受到智能零售相關專案主要出貨潮告一段落，使營收成長趨緩，上半年營收為28.03億元、年減3.81%，營業毛利8.79億元、遜於去年同期8.98億元，營業利益2.79億元、遜於去年同期3.24億元，幸而業外認列持有1800多張的牧德(3563)因股價上漲的資產評價利益，使上半年稅後淨利達2.87億元，EPS 2.99元，優於去年同期2.52元。

法人表示，上半年調節後，目前客戶端庫存應在相對低檔，預期公司營運可逐步往上，下半年表現將優於上半年；惟今年較無大專案爆發，預估營收約較去年(57.66億元)持平或小增，全年毛利率仍維持在30-32%之間。

展望明年營運動能可望轉強，包含智能零售方面，與歐系大客戶合作開發智能販賣機，且行動支付整合進平板電腦的平台，亦獲歐、美、澳多國客戶使用，預估智能零售於明年成長力道約10-15%。而智能製造方面，與歐美客戶開發機械手臂、機器視覺等產品線展望佳，預估該領域明年成長幅度達15%以上。而轉投資醫揚亦可望有15%以上成長，看好明年整體營運達雙位數成長。