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Silicone價揚+客戶提前備貨，崇越電訂單需求看正向

2017-09-13張 以忠

崇越電(3388)今年8月營收達6.92億元、創歷史次高，主因旺季以及Silicone漲價效益所帶動，法人表示，原本Silicone價格於第2季走緩，不過近期中國再度祭出嚴格環保稽查，使8月下旬以來Silicone價格再度翻揚，部分客戶基於缺貨疑慮有提前拉獲跡象，依目前能見度，預期第3季營收可優於前季及去年同期(原本估年持平)，目前訂單需求看正向，惟原廠因產能限制供貨較吃緊，後續供貨能否跟得上訂單需求仍須觀察。

崇越電成立於1981年，為專業電子化學材料代理商，主要代理日本信越化學的矽利光(Silicone)材料，如矽油、變性矽油、消泡劑、離型劑、塗料添加劑等，其應用廣泛，涵蓋電子產品到民生用品。公司出貨終端產品應用以電子產品為大宗，約佔6成。

以銷售地區營收比重來看，海外市場比重為65-70%，並以中國市場佔大宗，目前於中國已設立7個營運據點，近來更積極佈局東南亞市場，已於印尼、越南設立據點，以就近服務當地紡織、建材及印刷等類型客戶。

崇越電今年第2季營收達18.55億元，季增4.49%、年增6.25%，受惠Silicone漲價效益，毛利率17.39%、年增1.16個百分點，本業表現亦同步成長，惟在業外部分，持股5.82%的轉投資LED公司因經營不善宣布停止營業，因而認列減損，致稅後淨利達7513.6萬元、小幅年減0.38%，EPS為1.21元，符合市場預期。

崇越電累計上半年營收達36.31億元、年增7.69%，稅後淨利1.51億元、年增17.47%，EPS為2.43元。

崇越電今年8月營收達6.92億元，月增8.06%、年增7.30%，創歷史次高，主因旺季以及Silicone漲價效益所帶動，法人表示，原本Silicone價格於第2季走緩，不過近期中國再度祭出嚴格環保稽查，使8月下旬以來Silicone價格再度翻揚，而部分客戶基於缺貨疑慮有提前拉獲跡象，依目前能見度，9月營收估持穩前月高檔，預期第3季營收可優於前季及去年同期(原本估年持平)。

法人表示，目前訂單需求看正向，惟原廠因產能限制使供貨較吃緊，後續供貨能否跟得上訂單需求仍須觀察；依目前訂單及出貨情況研判，9、10月營收估可有相對高檔表現，11、12月則還需要再觀察。

全年來看，法人表示，今年崇越電在大宗原物料漲價效益下，以及崇越電近年逐步降低利潤較低的基礎原料販售、提升具附加價值產品比重，包括切入醫療、汽車、化妝品應用領域，預估今年合併營收可望成長，獲利表現亦有望較去年回升，粗估有望站上5元。