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倉佑8月營收創高，Q3、Q4有望一路攀高

2017-09-13林詩茵

倉佑自動變速箱零組件 (照片取自官網)

自動變速箱零組件廠倉佑(1568)受惠於中國自排車比重持續提升，且大客戶積極搶攻市佔率，並在第4季旺季到來回補庫存下，8月營收達到3.08億元，改寫歷史新高紀錄，單月不論是美系、歐系、中系客戶，都有較佳的提貨動作。倉佑對旺季營運看法維持正向，預估訂單仍在成長的軌道上。法人則估，倉佑9月營收仍可居高，第4季再一路走揚，整體下半年營運可明顯優於上半年。

倉佑經歷第2季客戶庫存調整，4月起營收一路下滑至7月，8月雖有歐美暑修干擾，但公司單月營收卻直接衝高，不僅突破3億元的高檔水位，甚至改寫歷史新高紀錄。

倉佑自結8月營收3.08億元，月增15.32%、年增35.7%，累計前8月營收22.36億元，年增29.72%。

倉佑表示，目前從客戶端來的訂單訊息均正面，隨著產業進入旺季，營收看法維持樂觀。

據了解， 由於今年底小車購置稅2.5%的優惠即將到期，車廠已積極搶攻最後一波買氣，不僅有新車款、新促銷訊息準備中，並在8月起有開始為零組件備料的動作。

以倉佑來看，今年以來的主要動能來自北美汽車零件大廠BorgWarner，由於中國的自排車不斷增加，而BorgWarner在中國市場的滲透率亦提升，並擴大在地化採購，挹注倉佑訂單強勁成長。據統計，去年BorgWarner佔倉佑營收不到5%，今年以來則已站穩1成，是公司成長動能最強的客戶。

同時，歐系汽車零組件大廠Punch在中國的積極耕耘自主品牌，隨著自主品牌在中國銷售成長，也成為倉佑的營運動能。目前Punch佔倉佑營收達2成以上，讓倉佑間接受惠自主品牌的成長。

而法人也估算，今年上半年Punch在中國成長逾2成，下半年還有機會往3成邁進。

至於中國自動變速箱廠萬里揚，則同樣主為自主品牌車廠的供應商，尤其，中國自主品牌車廠過去自排車的滲透率低，僅2成多，與全球產業的逾6成相比，今年慢慢提升至3成，有強勁成長態勢，倉佑供貨予萬里揚，也因此成為自排車成長趨勢的最佳受惠者。

展望下半年，倉佑樂觀看待9月起的旺季需求，除自排車成長、銷售量增加正向看待外，公司對客戶的供貨滲透率增加，也有機會使公司的營運成長動能優於市場。

法人則預估，倉佑8月營收回到3億元後，9月仍可站穩，單季營收將上看8億元，而第4季起營收還有機會再攀高，單季營收更可挑戰9億元，以此估算，全年營收估增2成，而EPS可上看2.3~2.5元。