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2017年10月13日

歐系外資針對聯發科(2454)出具最新研究報告指出，在智慧型手機產品和非智慧型手機產品線持續成長下，預估聯發科最壞狀況已經過去，將聯發科評等由持有調升到買進，目標價由284元調升到400元。

歐系外資表示，聯發科今年因為產品組合薄弱，加上市場競激烈，全年盈餘恐出現下滑，惟該現象預計將在2018年第一季起開始反轉，聯發科最壞的情況已經過去，主要是其在成本結構和產品組合已經出現改善，聯發科在智慧機晶片，今年第四季和明年第一季陸續端出P23、P40以及P70，預計將會陸續滲透到中國大陸品牌OPPO、VIVO，預計聯發科在2018年手機晶片成長上看20%。

歐系外資也說，聯發科持續改善成本架構，這將有助於降低智慧手機晶片的製程成本，且聯發科新的P70支援更多的智慧型手機功能，有利於其在中國大陸市場與高通一較高下，預估2018年聯發科智慧型手機晶片產品將出貨4.67億套，營收占比由2017年的34.5%拉升到37.2%。

在非智慧型手機產品線上，歐系外資表示，聯發科提供亞馬遜Echo智慧揚聲器的晶片解決方案，並與Google在Google Home的物聯網產品上有緊密合作，看好物聯網未來商機龐大，預計聯發科的物聯網產品出貨在未來2~3年會有25%的年均複合增長率。

歐系外資看好聯發科最壞狀況已經過去，將聯發科評等由持有調升到買進，目標價由284元調升到400元。