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閎暉Q3本業虧損續縮；明年車用、玩具看增

2017-10-27鄭 盈芷

閎暉(3311)受惠於功能型手機訂單回穩，帶動Q3營收規模進一步放大，加上費用控管得當，Q3營業利損縮至1800萬元，Q3單季EPS為0.05元，則較Q2的每股虧損0.15元轉盈；閎暉隨著近年持續調整組織架構與產品組合，獲利結構已逐步見到改善，而在車用新客戶挹注下，閎暉明年汽車按鍵及模組業務仍有穩定成長空間，至於玩具零件與模組訂單也可望較今年進步，法人認為，閎暉明年將有機會挑戰損平。

閎暉過往為手機按鍵與模組製造大廠，受到功能型手機市場萎縮衝擊，閎暉近年則持續進行轉型，而考量產業變化與業務調整，閎暉2014年一次性提列近10億元的資產減損，停止輕金屬事業投資，並將車用按鍵及模組事業集中至馬來西亞廠，收掉蘇州廠，隨著組織架構調整，閎暉近年營運負擔已明顯減輕。

閎暉目前營運大致分機構整合元件與汽車按鍵及模組兩大事業，機構整合元件仍以功能型手機應用居大宗，終端品牌客戶為諾基亞，至於智慧型手機側鍵客戶則有三星等；汽車按鍵及模組事業則以北美與德國兩大車用供應商客戶為主，去年起也新增了兩家國際車用零件供應大廠客戶。

閎暉Q2合併營收為5.09億元，還較Q1的5.29億元下滑，主要係因功能型手機客戶進行調整，因而影響出貨，而隨著功能型手機訂單回升，帶動閎暉Q3合併營收來到6.64億元，季增3成，閎暉Q3機構整合元件營收比重達67%，則較Q2的59%提升。

閎暉Q3受惠於營收規模大幅提升，Q3毛利率為14.07%，較Q2的11.49%改善，加上營業費用相對固定、並未增加太多，閎暉Q3營業利損約0.18億元，較Q2的營業利損0.44億元持續收斂，加上業外利息收入等挹注，且也幾乎無匯損，帶動閎暉稅後小賺960萬元，Q3單季EPS為0.05元，較Q2的每股虧損0.15元轉盈。而閎暉上半年營業利損雖較去年同期持續收斂，但因業外匯損逾5000萬元，上半年每股虧損0.51元，Q3雖小幅轉盈，但整年來看，要拚損平還是有挑戰。

展望Q4，由於手機屬消費性產品，訂單能見度較短，法人認為，閎暉Q4手機訂單還需再觀察，而整體車用訂單則應變化不大；另外，閎暉3D玻璃已打BMW 7系列的iKey保護玻璃，目前滲透率則約7~8成。

觀看明年，閎暉因去年已新打入兩家國際車用零件供應大廠，法人預期，閎暉明年車用按鍵及模組事業將有穩定增長的空間，而在新開拓的玩具機構件與模組業務方面，公司已打入全球前幾大的玩具廠，但因玩具走少量大樣、快速生產的模式，公司仍需花時間調整自身接單與生產方式，預期隨著公司與客戶合作逐漸上軌道，明年玩具接單可望較今年進步，法人認為，閎暉明年將有機會挑戰損平。