.

亨達投顧 錢進大趨勢 Youtube盤後影音 LINE@投資圈好友 ID搜尋: @hantec  

費用拉高，連接器廠嘉澤(3533)第三季每股稅後盈餘3.8元，略低於部分市場預估，但法人預期，公司本季營收已於10月見底，爾後將逐月彈升，12月可望重回今年高峰水準，本季營收季減個位數，全年營收年增兩位數無虞，因下半年費用較高，每股稅後盈餘略下調至10.3-10.8元，但明年營收成長優於今年，且在費用回歸正常下，獲利增幅還會更勝營收，每股稅後盈餘力拚15元的掛牌新高。

嘉澤最為外熟知的產品為Socket系列，營收佔比超過五成，特別是CPU Socket，是全球少數的合格供應商，近年該部分的優勢也從DT擴及伺服器，特別是在伺服器新平台的Purley的零件認證上，金屬件的認證速度居同業的領先者，也較前一個世代更有優勢，加上Purley的Socket用量是前世代的至少兩倍以上，是外界看好Purley滲透率一旦提升，嘉澤將是主要受惠廠之一的原因。

事實上，今年至今雖Purley的滲透率還不高，但嘉澤的營運已繳出不俗成績，動能包括以利基轉接裝置與線材為主的嘉基，與Type C等新產品的貢獻增溫，第三季營收已創高，只是第三季因特殊費用高於預期，導致單季每股稅後盈餘3.8元，略低於市場部分預估，但前三季每股稅後盈餘8.23元，也較去年同期3.94元跳升。

法人預期，對嘉澤而言，雖下半年因特殊費用認列較高，可能影響今年獲利預估，略為下調今年的獲利水準，但第四季的營收已於10月落底，爾後將逐月回升，假設農曆年節前的備貨潮部分於今年底發生，甚至不排除12月營收有回到今年8、9月高峰的實力，本季營收季減將呈個位數，仍是歷史次高成績。

接下來嘉澤的營運，仍朝正向發展。在外界高度預期的Purley平台滲透率方面，業界預期，年底的滲透率應該就是一成左右，落在市場原估的下緣水準，但明年的滲透率將會加速；且對嘉澤來說，因金屬件取得認證的速度領先同業，也較前個世代更具優勢，加上下游廠商多數在金屬件與塑膠基座的分開採購特性，有助於嘉澤在下個伺服器世代取得更好的佔率優勢。

在嘉基方面，今年以來季營收挹注也是逐步成長，第三季佔集團營收比重已有7-8%，法人認為，目前公司交貨一美系客戶的高階機種之Docking Cable，已站穩腳步，另兩家客戶已取得認證，只是出貨時間略落後預期，但明年第一、二季可見，將是嘉基明年營收還有機會維持今年高成長態勢的助力。

法人預期，嘉澤今年營收年增兩位數可期，雖因下半年特殊費用較高，每股稅後盈餘略下修至10.3-10.8元，但該筆費用對中長期不是壞事，且明年在費用大減少下，加上營收增長優於今年，每股稅後盈餘仍有機會衝上15元的掛牌高峰。