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廣隆(1537)今(2018)年第3季營收創歷史新高，法人表示，由於上海與LEM鉛價利差擴大將反映，第3季毛利率估季增、年增，單季獲利有望創歷史新高，展望後市，第4季預期淡季不淡，主因越南基地台標案以及起停用鉛酸蓄電池需求仍穩，加上產能100%在越南的廣隆，也已小幅感受中美貿易戰由同業轉單(予廣隆)的正向訊號，單季營收暫估持穩前季高檔；明年而言，預期若中美貿易戰升溫（關稅課徵由10%提升至25%），廣隆受惠轉單效益將更加明顯，也將增開組裝線產能因應，若排除貿易戰帶來的效益，明年於美國也有新增UPS客戶，加上越南標案持續開拓，明年營運表現仍正向看待。

廣隆為鉛酸蓄電池製造商，營收結構為不斷電系統(UPS)用電池約佔69%、其餘為汽機車啟動用電池以及電動代步車電池等；以市場營收結構來看，美洲約佔20%、歐洲23%、亞洲29%、越南21%、台灣6%、其它1%。公司於越南設有濱瀝、德和兩廠，約各佔總產能4成、6成。鉛酸電池產品係以LME鉛現貨報價為基礎，逐月與客戶報價。

廣隆今年第1季營收19.83億元、年增15.26%，由於LEM鉛價與上海鉛價價差不大，加上台幣走升，致毛利率為20.66%、年減3.51個百分點，營業利益2.87億元、年減5.01%，惟因業外損益改善，稅後淨利達1.99億元、年增10.95%，EPS為2.44元。

廣隆第2季營收21.84億元，季增10.15%、年增10.31%，創歷史新高，LEM鉛價與上海鉛價價差雖由第1季的約400美元/噸，擴大至第2季約700美元/噸，不過還未反映，因此毛利率19.87%、年減3.15個百分點，營業利益3.00億元、年減8.91%，所幸業外有匯兌利益挹注，稅後淨利2.99億元、年增12.24%，EPS為3.67元。

廣隆今年第3季步入傳統旺季，營收達22.11億元，季增1.22%、年增11.63%，創歷史新高，法人表示，由於上海與LEM鉛價利差擴大將反映，第3季毛利率估季增、年增，單季獲利有望創歷史新高。

廣隆10月營收達7.36億元，月增2.91%、年增7.72%，創歷年同期新高，法人表示，第4季營收預期淡季不淡，主因越南基地台標案以及起停用鉛酸蓄電池需求仍穩，加上產能100%在越南的廣隆，也已小幅感受中美貿易戰由同業轉單(予廣隆)的正向訊號，單季營收暫估持穩前季高檔，毛利率方面，雖因上海與LEM鉛價價差仍維持，但國際鉛價走跌，預期單季毛利率將略受影響、較前季修正。

短期營收表現來看，法人表示，預期11月營收亦能持穩前月7億元以上表現，12月目前仍在接單，目前接單情況仍佳。

明年而言，法人表示，預期若中美貿易戰升溫(關稅課徵由10%提升至25%)，廣隆受惠轉單效益將更加明顯，也將增開組裝線產能因應，若排除貿易戰帶來的效益，明年於美國也有新增UPS客戶，加上於既有客戶有延伸新規格產品，以及越南電信基地台有新標案持續開拓，整體明年營運表現仍正向看待。

廣隆目前產能已滿載，因應未來接單需求成長，目前也啟動添購設備(鉛粉機)，預計明年第1季可設置完成，預計明年產能至少可增加10%。鉛粉機屬於前段製程、大型機台，可支應未來2-3年需求，若明年中美貿易戰升溫、接單需求增加，後段組裝線可快速建置(約僅需1季以內)，因應轉單需求。

鉛價方面，受到中美貿易戰影響以及市場對於未來國際情勢的不確定性，整體原物料價格近期向下修正，國際鉛價也自第2季末至第3季初明顯走跌，不過業者觀察，目前鉛的供需並沒有失衡，LME鉛的庫水位仍平穩，因此預期鉛價後續仍有相對穩定表現。

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