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亨達投顧 錢進大趨勢 Youtube盤後影音 LINE@投資圈好友 ID搜尋: @hantec  

泰博(4736)今年下半年在歐洲客戶恢復拉貨，且年底海外市場多開始消耗預算、專案較多，也帶動泰博業績向上，今年前10月營收26.93億元、年增約5.23%，全年來看，泰博評估營收應能保持約5%左右年增水準，有望出貨試片約1,700萬盒、血糖儀約240萬具，且第四季試片出貨比重較高，也有望帶動泰博第四季毛利率再向上，將有優於前三季約43%的成績。泰博明年第一季將開始為國際型客戶出貨貴金屬試片，第一階段出貨至歐洲，而其餘區域型客戶也已有訂單洽談，明年展望樂觀，法人評估明年泰博營收年增有望重返雙位數。

泰博主要產品為血糖儀、試片和其他(血壓計、耳溫槍等)，今年前三季血糖儀營收占比約17%、試片約57%、其他約26%。血糖儀和試片以代工、自有品牌Fora兩路並進，在瑞士、美國、台灣、日本、中國設有自有品牌子公司，以前三季營收來看，自有品牌佔約3成、代工約佔55%，其他佔16%。2016年各個市場營收如下，歐洲佔46%、美國17%、中東佔12%、其他地區佔24%。

今年下半年以來，南歐義大利客戶下單拉貨、加以海外市場年底本來就因消耗預算、專案較多，帶動泰博業績向上，前三季營收24.45億元年增4.5%，但相對仍較泰博年初預期趨緩，主要係仍有部分客戶未如預期出貨所致；全年來看，泰博評估全年營收應能保持約5%左右年增水準，預估全年出貨血糖試片盒數落在1,700萬盒、血糖儀出貨數量則在240萬具左右。

以今年毛利率走勢來看，今年前三季泰博毛利率約落在43%，除今年血糖儀出貨成長比例仍略較試片高外，旗下以塑膠射出件為主要生產業務的子公司今年業績也成長較多(相較去年營收占比增加約近5個百分點)，但其毛利率低於血糖檢測本業，連帶造成泰博今年毛利率較不理想，今年台幣相對美元強勢亦是另一影響因素，但以年底試片包括貴金屬試片均有望出貨來看，泰博也評估全年毛利率可有再較43%向上的空間。

泰博今年前10月營收26.93億元、年增約5.23%，前三季稅後淨利2.59億元、在毛利率年減少約4個百分點，且業外匯損有近5千萬元拖累之故，年減3成，EPS 3.31元。

展望明年，泰博表示目前貴金屬試片因已有國際型客戶下單，第四季已經進入穩定生產階段，規畫會在明年第一季開始出貨，首批出貨包括血糖儀與試片，初步先替客戶出貨至歐洲；至於各地區域型客戶表現來看，泰博指出歐洲、中東客戶都已有訂單洽談，展望樂觀，法人也看好明年泰博營收年增應可重返雙位數成長。