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2017年11月24日

鼎炫-KY(8499)今天以每股96元掛牌上市，開盤上漲62元，漲幅達64.5％。

鼎炫-KY業務包含電子衡器及EMI材料，分別由子公司台衡及隆揚兩家公司負責。在電子衡器方面，主要應用於工業用、商業用、實驗室及醫療用等領域，銷售對象以國際知名衡器廠商為主。在EMI材料方面，主要終端應用包含筆記型電腦、平板電腦及手機等產品，銷售對象主要為國際代工大廠、品牌大廠及模切同業。

從全球衡器產業發展現狀來看，已開發國家的衡器產業歷經多年發展與企業併購，各國均有國際知名具代表性的大型衡器企業，如美國梅特勒托利多(Mettler Toledo)、德國碧彩(BIZERBA)、日本寺岡科技(DIGI)及韓國CAS株式會社等，鼎炫-KY憑藉著先進的研發技術與全球銷售網路布局等優勢，在高端衡器產品市場上市占率高。未來大型衡器企業挾帶著研發、規模及品牌等優勢，產業高度集中的趨勢將更加明顯。

此外，隨著中國對食品安全規範日趨嚴格，國務院在2015年提出於2020年完善食品追溯基礎建設的政策目標，配合物聯網趨勢，衡器往聯網功能與大數據提供分析功能發展。因此，鼎炫-KY受惠中國商務部支持58個城市建設肉類蔬菜流通追溯體系持續推動，加上智能衡器也能結合電子秤與POS條碼功能，搭配觸控螢幕具聯網運算功能，整合後段平台做商品採購與食安追蹤應用，甚至結合第三方支付功能，未來中國市場發展潛力相當大，力道越來越強，估計在中國潛在規模達200億人民幣。

鼎炫-KY目前衡器年營收達7～8億元，除中國蘇州市場外，山東導入順豐快遞合作物流過磅系統，也打入俄羅斯最大零售超市Lenta及台灣家樂福的條碼秤，預估每年15％的營收成長幅度，毛利率約30～35％。

電子材料方面產業屬於技術成熟、市場價格相對穩定的產業，市場主流企業包括美國Parker Hannifin Corp.、美國Polymer Science Company、美國Gore Company、英國Laird Technologies等國際公司，該些企業憑藉先進研發技術及雄厚資本，提供高附加價值及特殊用途的電子材料，並引領全球電子材料技術發展，鼎炫-KY目前已經與多家品牌廠商及系統代工大廠建立了緊密的合作關係。

鼎炫-KY美系客戶在EMI營收占比達6成，今年上半年因台幣升值影響，使得材料業務營收年減2％，但以人民幣計算則成長7％，預期下半年進入旺季，營收動能將持續恢復，年增率上看1成，整體毛利率維持50～55％。

鼎炫-KY2016年合併營收14.39億元，稅後淨利3.62億元，每股盈餘7.82元。2017年上半年營收6.91億元，稅後淨利1.53億元，每股盈餘3.26元，今年IPO上市因股本膨脹壓縮EPS，但全年獲利仍將優於去年。