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全台最大矽酸鈣板廠商惠普(8424)表示，今年房市溫、第4季建材產業旺季需求相對穩，12月在年底盤點因素影響下，營收估難衝高，但由於目前的產銷政策具優勢，公司對第4季的營收、獲利仍具信心，全年獲利亦有機會略優於年初預期。法人則估，惠普12月營收將略降至7000~7500萬元，單季營收估在2.2~2.3億元，低於前季，但單季EPS仍站穩1.1元，全年EPS上看4.5元，優於市場原預期的4.2、4.3元。

惠普在第三條新產線加入後，為避免市場供過於求、造成價格的廝殺，公司今年以來進行了產能的調整配置，不再盲目全產能運轉，而是因應市場狀況生產，並以三條線搭配生產、效能優化和成本控制為優先，不僅有效的控制成本，也使市場的供需相對平衡。

尤其，考量今年以來的原物料價格上漲，惠普從第3季起取消部份優惠，第4季再降低優惠幅度，等於有效的提升產品的平均售價，雖然公司營收並未一路衝高，但毛利率卻在第3季跳升達到32.37%，季增4.28個百分點、年增更達7.53個百分點，並優於法人圈預期。

而今年第4季，惠普坦言，在房地產景氣溫和下，產業的傳統旺季效應不算明顯，預期年底經銷商將不願多囤庫存下，單月營收可能回落，整體第4季營收也將低於第3季，但公司有信心，在產業秩序健康下，第4季毛利率仍能居高。

展望明年度，惠普對房地產市場仍持平看，但公司仍將進行產線的優化和生產效能的提升，明年第1季淡季中，將針對已老舊的第一條產線進行整改，後續幾個月將以第三條新產線為主要生產線，並搭配第二條小線進行產能彈性配合生產，預計此次的整改金額在4、5千萬元，4、5月完成相關工程，最快5、6月可以試量產，甚至重回營運行列。

惠普指出，第一條產線整改後將可提升生產效能，對產能的增加有幫助，並可以進一步再降低成本、提升毛利率表現，若明年市況不再太差，公司產品售價可持穩，明年下半年毛利率有望再向上攀升。

法人則估，惠普今年前3季EPS3.39元，已賺到去年全年的成績；而今年第4季營收估在2.2~2.3億元，毛利率則持續站穩30%以上，單季EPS可站穩1.1、1.2元，以此來看，今年營收雖僅微幅年增4、5%，但EPS卻可突破4.02元的歷史高檔水位，挑戰4.5元，優於市場原估的4.2~4.3元。

法人並估，惠普明年在產線整改下，第1季將為全年最低點，但第2、3、4季可逐步回溫，只要房市不再惡化，惠普明年市佔、營收均有機會再微幅成長，EPS仍可維持4.5元高檔，甚至挑戰新高。

惠普去年EPS 3.4元，配出3元的高現金股利，法人期待，今年惠普EPS突破4.5元，明年股利應有機會比3元更佳，隱含殖利率有機會達到7%。