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中國大陸環保政策趨嚴，影響鋁質電解電容上游鋁箔廠供應緊缺，在訂單吃緊下，日系大廠在今年第3季率先調漲化成箔價格，台系、陸系廠商也跟進，緊接著第4 季電蝕箔也跟漲，對鋁箔廠商立敦(6175)而言，公司化成箔產品在本季開始價格走升，轉投資的電蝕箔廠立東乳源也起漲，推升10月營收創高、11月仍居高，目前看12月也正向。立敦表示，鋁箔緊縮情形短期尚無法紓解，明年第1季市況和營收有望優於今年同期，而立東乳源和立敦明年都有持續擴產計劃，明年本業表現可再攀高。

立敦為被動元件鋁質電解電容器的上游鋁箔廠商，主要產品以化成箔為主，並透過與大陸鋁箔大廠東陽光科技合作，合資成立立東乳源公司生產電蝕箔。近年來中國漸成化成箔主要生產者，日系廠商則為電蝕箔主要供應商，由於化成箔使用大量的化學藥劑並需要大量的用水，中國大陸環保政策嚴格管控廢水處理下，使許多陸系化成箔廠產能無法開出，供應轉為緊張。

鋁箔廠商表示，中國環保政策造成化成箔從第3季開始緊張，訂單轉往日系廠，也因此日廠率先漲價，陸系廠則在第4季加入漲價，而電蝕箔雖然使用水較少，但由於鋁質電解電容的接單成長，亦造成整體鋁箔短缺的狀況下，價格也從第4季起漲。

立敦也坦言，立東乳源和公司的鋁箔產品在第4季平均單價已調升，再加上兩家公司今年以來均有新產能開出，帶動10月、11月營收達到歷史高檔，12月有年底盤點因素，但訂單需求仍相當強勁。

立敦評估，目前鋁箔供應緊張的狀況尚未紓解，到明年第1季均樂觀，由於立東乳源和立敦的廢水處理均符合政策規定，因此公司將有持續擴產計劃；其中，立東的低壓電蝕箔第5條新線已開出，第6條則定明年農曆年後加入，3月有望開始貢獻營收。

至於立敦，公司今年7月已在阿壩州完成2條可彈性供應低壓和中高壓的產線後，近期又再加入2條新線，共計目前在阿壩州共有28條產線，其中有18條中高壓、2條低壓，並有8條原本是低壓線已調整為可轉換為中高壓彈性生產的產線，立敦指出，公司每2、3個月可以開出新線，明年度仍將有新產線加入。

立敦廣東惠州則有12條低壓線，也有部份進行製程的彈性轉換，台灣苗栗廠則有8條低壓線。

立敦對明年的營運展望樂觀，看好中國城鎮化發展，民生電子消費用品、小家電銷售增加，同時，環保節能意識下，變頻家電成為主流，帶動低壓鋁箔的需求；尤其，車用電子的趨勢，汽車逐漸電子數位化，車內的觸控面板、儀表板、相關車載系統，應用均以低壓為主，從產業趨勢來看，低壓需求還會成長；至於中高壓，則由於風力發電、太陽能、工業用需求也持續成長，令過去曾供過於求的中高壓鋁箔，如今需求也強勁攀升，價格也回到向上軌道。

業績部份，立敦今年第3季由於處分和美廠的業外收益挹注EPS 1.2元，致單季EPS高達1.51元，至於第4季，公司10、11月營收分別達到2.71億和2.6億元的歷史新高和次高，法人也估，立敦第4季有機會逼近8億元，再創高，單季EPS將上看0.4~0.5元，全年EPS上看2.5元，今年本業EPS達到1.3元，較去年的0.55元翻倍成長。

法人並估，立敦明年度雖不再有業外進補，但由於本業鋁箔的市況仍佳，營收、本業獲利將可維持往上的動能，全年EPS應可站穩2元以上。