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亨達投顧 錢進大趨勢 Youtube盤後影音 LINE@投資圈好友 ID搜尋: @hantec  

產品組合與經濟規模貢獻，法人預期，正淩(8147)上季毛利率可望創近年高峰，即便業外匯損，但單季每股稅後盈餘0.8元以上；今年來自代工、光通訊與醫療應用都有望成長，全年營收兩位數成長無虞，每股稅後盈餘挑戰三年新高。

正淩屬於利基型的連接器廠商，初期是以為TE代工為主，但後利用自身技術利基，在醫療、光通訊等國內較少同業著墨的市場，發光發熱，其中醫療領域的圓形連接器，主要應用在心導管，最大客戶為J&J集團旗下的Boston Scientific；光通訊的技術則在亞洲居領先地位，其中100G產品已交貨廣達(2382)、台達電(2308)、智邦(2345)等，最新配合以色列客戶開發200G產品今年也將問世。

正淩去年上半年因TE產品新舊交替，加上光通訊市場青黃不接，導致營運陷入下滑，毛利率也因折舊攤提成本增加與經濟規模不足，一度跌破30%水準，但隨TE符合環保新品正式上市，訂單第三季底、第四季回流，營收占比重回兩成以上，目前訂單能見度已可至今年5月，確認需求回溫至去年以前的正常水準，且單價與毛利率較舊產品顯著改善，是今年成長的第一個動能。

在醫療市場方面，正淩配合客戶的產品為侵入性醫材，遭取代的可能性更低，且因心導管手術屬微創手術，安全性高，業界看好隨手術器材使用便利性提高，且會使用的醫生數量提升，需求量可望逐年增加；正淩除提前卡位的優勢外，目前也已出貨日本主要醫材廠JP Lifeline等，並有意延伸至連接器與線材組合的模組出貨，貢獻提高。

至於光通訊市場，隨100G的普及化程度升高，國際品牌與代工廠導入速度加快，正淩在該領域的布局速度與供貨穩定度，居同業領先地位，應有機會首先受惠；公司也提供客製化的需求，如為客戶設計加帶散熱功能的類模組產品，另2020年可望大幅商轉的5G市場，最慢則可望在2019年大幅放量，挹注光通訊應用。

正淩也預估，今年將投資8千萬的資本支出，其中4千萬將是醫療線材的產線投入，另外4千萬則為新產品的投入，如利用Press Fit的關鍵技術應用在通訊基礎建設市場，推出電源周邊的解決方案。

法人也預期，正淩去年第四季受惠產品組合持續優化與營收規模增加，單季毛利率可望超過32%，至少是歷年次高，即便業外提列匯率損失，但單季每股稅後盈餘仍可望超過0.8元，創2016年來最高水準，今年營收預期將有兩位數成長，每股稅後盈餘挑戰重回3元，登三年高峰。