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波力-KY(8467)2018年前11個月營收為14.25億元，年減1.49%，法人預估，12月營收將不比11月佳，主要受到客戶拉貨時程部分遞延到1月所致，因此全年營收力拼與2017年持平或小幅下滑，毛利率表現可因產品組合佳而較2017年微增，整體獲利狀況可優於2017年表現。對於今年營運，公司有信心能夠隨著冰上曲棍球市場的穩定成長態勢下，營收將目標成長3~5%，也盼在持續投入羽毛球拍的行銷活動後，能夠增加品牌知名度與市場銷量，至於在汽車輪圈方面，則在下半年才會對訂單較為明朗，端看第3方認證的結果而定，盼為營運注動能。

波力-KY目前營收約85~88%為冰上曲棍球桿的OEM/ODM，12~15%為自有品牌Bonny的羽球拍和羽球周邊。主要的客戶為PSG集團旗下冰上曲棍球龍頭品牌Bauer與Easton，Bauer為目前全球市佔率第1名的品牌，Easton則為第3名。波力-KY於2015年9月與Bauer簽署獨家代工中高階商品10+1年的合約後，中高階產品如球員訂製球桿，即一直佔波力-KY營收75%、獲利則佔80%。

波力-KY在2018年第3季營收4.55億元，季增5.12%、年減13.69%，毛利率則從前季的25.23%上揚至29.58%，公司表示，因客戶策略分散淡旺季，以增加生產效率，因此傳統旺季效應並不明顯，但是高階、選手級的冰上曲棍球桿出貨量增加，使產品組合轉佳，帶動毛利率上揚。

而2018年第4季方面，10、11月累積營收1.87億元，法人預估，12月營收將不比11月佳，主要受到客戶拉貨時程部分遞延到1月所致，整季營收應明顯感受到淡季，可能為2018年最低點，不如原先預期，而毛利率方面，也因出貨組合不比上季佳，約回到22%左右的水準，獲利表現儘管不如前季，但能優於2017年同期水準。

2018年前11個月累積營收為14.25億元，年減1.49%，法人預估，全年營收力拼與2017年持平或小幅下滑，毛利率表現可因產品組合佳而較2017年微增，但因業外沒有像2017年匯率干擾嚴重，因此整體獲利狀況可優於2017年表現。

至於今年，法人認為，受到整體冰上曲棍球市場穩定微幅成長的態勢，加上公司持續推廣羽毛球拍產品線，並布局碳纖維汽車輪圈的市場，公司全年目標營收成長3~5%，至於毛利率方面則須觀察客戶在高階產品的市場銷售狀況，能否帶動整體獲利。

對於今年第1季，法人認為，受到工作天數較少的影響，因此營收先看保守，至於毛利率方面，則因客戶高毛利率的高階新產品多在第2、3季上市，因此第1季的產品組合也較差，在匯率狀況穩定的條件下，毛利率估落在20%~22%的水準，惟費用狀況可能因羽毛球拍的行銷費用較高而有些壓力，整體獲利表現應與去年同期持平或小增，後續應持續觀察客戶的拉貨情況，盼能擺脫去年同期虧損狀況。

自有品牌Bonny則為羽球拍和羽球周邊產品，波力-KY產品皆為自有品牌的產品，銷售地區與營收方面，中國約佔8成、台灣約佔2成。去年下半年波力-KY為增加品牌知名度，因此舉辦多項行銷活動，像是「羽你蓮心」會員特惠專案、建置球友交流平台「雲羽集」等，因此今年整體費用率可能提升2~3%，但公司也盼能藉此增加整體市場銷量與品牌知名度。

除此之外，波力-KY也基於對於碳纖維的技術經驗，與中國AC安馳車輪聯盟合作開發，切入汽車碳纖維輪圈市場，公司表示，全碳纖維製輪圈比起一般常見的鋁製輪圈價格高出許多，多應用於跑車、賽車等市場，而波力-KY鎖定的是外圈碳纖維加上內圈鋁的輪圈產品，整體重量只有鋁製輪圈的一半，可應用於高階汽車車種的市場，市場價格可能落在鋁製輪圈與全碳纖維製輪圈之間，並預計於今年3、4月完成第3方認證，通過後將可開始小量出貨，但對整體營運貢獻初期可能不大，待下半年才會對訂單狀況較為明朗。

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