錢進大趨勢 : 散熱族群個股透視鏡 01月22日－.

12月營收出爐，散熱族群多陸續進入淡季，多有月減表現，當中動力-KY(6591)表現不如預期，營收月減超過1成以上，並為去年單月新低水準。至於在高爾夫球產業方面，多喜迎旺季，當中鉅明(8928) 訂單狀況佳，創下歷年新高水準。自行車產業則進入產業淡季，但美利達(9914)陸續擺脫電動模組缺料使營收表現轉強。冰上曲棍球製造廠波力-KY(8467)則表現不如預期，營收創下歷年新低水準。軟體產業方面則兩樣情，緯軟(4953)營收續創高，在族群當中最為突出。安控產業方面，12月營收則多出貨穩定，多與上月持平或微幅小降，當中欣普羅(6560)表現較為強勁。

散熱族群在市場對散熱需求提升下，整體產業前景旺，因此年增多有不錯表現，而因傳統電子產業進淡下，而多有微幅月減表現，像是雙鴻(3324)、超眾(6230)、元山(6275)等。當中動力-KY營收6100萬元，月減更超過1成，年減更是逾6成，表現不如預期，主要因NVIDIA新晶片在電競市場銷量不如預期佳，且Intel CPU缺貨多少壓抑電競市場需求。

高爾夫球產業方面，第4季為傳統旺季，當中鉅明營收3.49億元，與上月有倍增表現，年增也超過8成，並創下歷年新高水準。明揚(8420)營收則為1.56億元，相較上月仍增2.56%，年增逾3成，整體訂單狀況佳，並創下歷年次高水準。大田(8924)則為3.08億元，月增近3成，年減1成，整體而言，陸續擺脫良率與接單狀況。復盛應用(6670)營收則來到14.84億元，月年減都超過1成。明安(8938)營收1.56億元，微幅月增2.56%，年增超過3成。

法人認為，第1季同為高爾夫球產業旺季，據了解，鉅明、明揚、明安等接單狀況皆佳，但受到傳統農曆年的影響，營收表現應較上季季減，但年增幅應有不錯表現。

自行車產業進入產業傳統淡季，但美利達陸續擺脫電動模組缺料轉強，營收20.23億元，月增9.58%、年增超過1成；巨大(9921)營收則為44.96億元，月減1成，年增8%，主要受到歐洲電動自行車持續熱銷、中國市場止跌回穩，因此營收較去年成長。

複合材料產品製造商拓凱(4536)則受到自行車客戶拉貨力道較不如預期，影響營收來到5.98億元，月減5.5%，但與去年同期持平。網版印刷廠商政伸(8481)受到高爾夫球旺季明顯，加上運動用品、保溫杯等穩定貢獻下，因此接單狀況佳，但是12月營收來到1.03億元，月減超過1成，年增7.7%，表現較不如原先預期。利奇(1517) 訂單仍維持前兩個月的水準，主要是因台灣廠訂單穩定，因此營收達2.85億元，月增8.5%、年增7.1%，並創近20個月高的水準，惟法人提醒，第4季又因中國環保政策趨嚴，因此多項製程外包，因此自製率較上季下滑，恐影響獲利表現。

其他運動用品製造方面，冰上曲棍球桿代工廠商波力-KY為傳統淡季，營收為6100萬元，月減超過4成、年減近5成，受到客戶策略調整生產進與時程，因此單月拉貨狀況較難預期，公司表示，12月部分訂單遞延到1月，因此營收表現較疲弱。

軟體產業方面則兩樣情，緯軟營收續創高，在族群當中最為突出，營收來到4.01億元，月增8.3%、年增超過4成，主要受中國地區成長性強勁，帶動營運成長。其他軟體廠方面，表現各異，實威(8416)營收則為1.69億元，月增超過7成，年減6%；富爾特(6136)營收則為7400萬元，月減8%、年增超過3成；上奇(6123)營收3.51億元，月減近2成，年減3%；訊連(5203)營收1.49億元，月增4成，年減近2成。最為疲弱的是松崗(6240)營收則續創歷年新低水準，營運狀況備受考驗。

至於在安控產業方面，12月營收則多出貨穩定，多與上月持平或微幅小降，當中欣普羅表現較為突出，受到高階無線實物投影機陸續小量出貨，營收來到3500萬元，月增超過16%、年增近8成。至於安控大廠晶睿(3454)營收4.9億元，微幅月減；惟奇偶(3356)營收來1.1億元，月年減皆超過1成，表現狀況較不如預期；昇銳(3128) 因為出貨遞延到1月，因此營收5700萬元，月減超過1成、年減3成，表現較不如預期；彩富(5489)營收1.65億元，月減超過1成。至於慧友(5484)、陞泰(8072)則營運備受考驗，營收來到歷年低點。

立即按讚+幫我分享 LINE@投資圈好友 ID搜尋: @hantec