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銷美貢獻不如預期，製藥廠南光(1752)前8月營收年增僅個位數，低於年初預期，不過，法人認為，隨南光逐步累積美國送件藥證數，與中日銷售持續成長，外銷成長仍會優於內需；今年營收先估約一成成長，下半年營運逐步加溫，明年在美國市場動能重回下，營運力拼重回兩位數成長。

南光算是相對具備技術能力的製劑廠商，過去以點滴輸液佔出貨大宗，近年在既有基礎搭配針劑新廠的投資，帶動外銷成長。不過，在2016年第三季取得美國抗生素學名藥證後，市場原來期待，會帶動新一波的營運成長動能，但因初試啼聲遭遇逆風，策略夥伴拓展美國市場不如預期順利，導致貢獻不如預期，前8月營收也僅個位數成長，不如先前年初市場預估的兩位數增溫。

但法人認為，南光外銷的競爭力仍相對製藥同業為佳。一方面在今年本來就不錯的中國及日本市場，其中中國銷售成長較大的產品包括急救用藥與降腦壓用藥，雖然都算是既有品項，但因新標案帶動，加上使用的醫療院所增加，根據法人估計，今年以來公司銷陸的營收年增應該超過三成。

至於日本市場，本來前幾年一度遭遇客戶面臨較大市場競爭，拉貨趨緩，但干擾逐步消除，近月的抗癌藥又在拓增新客戶與新代工訂單挹注下，成長轉強，下半年有望維持上半年的出貨高峰，今年挹注也呈雙位數的明顯年增。

外界關注最大的美國市場，首個抗生素產品，因競爭者較多，公司原來就以練兵與確認自身外銷能力的成分較大，公司目前除與夥伴協商新的分潤與認列方式外，同時也在今年7月向美國FDA送件一款罕見疾病用藥，順利的話，一年可獲准，未來獲准的品項逐步增加下，將是下階段的外銷新主力。

至於內銷，南光的重點在汰弱換強與增加自費品項，成長性也比國內整體製藥平均為佳。

法人預期，南光今年營收看升5-10%，下半年獲利會較上半年改善，明年營運重回兩位數成長可期。