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受中美貿易戰影響，台化(1326)11月營收續降溫，且對後市看法偏保守，公司認為，12月營收將較11月下滑，第四季營收將較第三季轉弱，明年第一季看法亦偏保守，預期營收將續呈季減。公司表示，貿易戰及油價大幅滑落，皆使下游客戶拉貨轉觀望，不過若撇開政治因素，以市場供需來看，明年SM、PX、PTA的市況仍看健康。

台化為台塑集團成員之一，並且是台灣最大的芳香烴一貫廠。去年產品營收比重為石化產品占43%，塑膠產品占29%，化纖紡織產品占8%，其他(電力、油品、模組、測試等)約占20%。

在石化產品部分，占比最高者包括苯、甲苯、PX、鄰二甲苯(OX)、SM、合成酚(Phenol)、丙酮(Acetone)、PTA及二甲基甲醯胺；塑膠產品則有聚碳酸酯樹脂(PC)、聚苯乙烯(PS)、聚丙烯(PP)及ABS；另生產合成纖維紗、短纖布及長纖布，尼龍粒等纖維產品。

台化11月營收月減6.87%，來到335.92億元，年增幅則為6.39%，主要受到油價走跌，使石化產品價格跟跌所致，產品中以SM、PTA、PP銷售量增加，但是PX面臨庫存調節、PIA、OX下游需求保守，使銷售量下滑。

台化預期，12月營收將較11月續降溫，主要原因來自產品接單價格不佳，且ABS產品下游仍偏觀望、化纖紡織產品出貨力道較弱，而隨著單月營收自9月起逐月往下，預期第四季營收將較第三季減弱，此外，公司提醒，因石化產品價格於11月大幅跌落，預期11月將承受較高的庫存跌價損失。

台化表示，中美貿易戰紛擾是影響塑化景氣最大關鍵，目前雖調增稅率的緩衝期至明年2/28，且客戶手上的庫存不高，但明年1月若景氣回溫，客戶追單，則會卡到2月初的農曆春節，使所有貨品要在1/25前完成出貨，船期安排上會有問題，故預期下季營運仍將較今年第四季轉弱。

此外，觀察重點石化產品明年市況，台化認為，SM產品價格近期在1000美元/噸左右盤整，利差表現仍佳，不考慮貿易戰以及油價暴漲暴跌下，明年整體供需市況亦健康；ABS終端為家電產品，近期受到貿易戰影響需求不振，客戶拉貨觀望，短期價格壓力看來仍大。

而今年表現亮眼的PX、PTA、聚酯產品線，台化表示，目前大陸市場整體PTA產能利用率約在80%，聚酯開動率在88%，去化仍屬健康，若在政治面及油價穩定下，明年表現不看淡；法人則分析，明年PTA新增產能僅有245萬噸，低於需求成長，有利PTA走向獲利循環，而PX明年雖預計新增1000萬噸以上產能，但實際投放目前看來有遞延情形，故在下游PTA、聚酯去化順利下，PX仍可維持健康。

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