亨達投顧 錢進大趨勢  Youtube 盤後公開分析影音  LINE@ 投資圈  好友ID搜尋:  @hantec

紙漿、文紙價格續揚,華紙Q1、Q2營運逐季往上

2017-03-31claregie

國際漿價持續上揚,除今年第一季逐月皆調漲30美元/噸,4月報價出爐,每噸續漲30美元,帶動華紙(1905)銷售價上揚,看好營運動能持續往上。且因成本墊高,華紙3月調漲文化用紙價格5-10%後,目前4月將續漲7%,法人預期,今年第一、二季營收、獲利可望逐季成長。

 

觀察華紙2016年產品營收,紙漿佔10-15%,文化用紙佔45%、特殊紙35-40%、衛生紙約5%。產品毛利率部分,以特殊紙達15-20%最高,文化用紙亦有10%左右,衛生紙約5%,紙漿則受國際漿價拖累,去年整體仍處虧損狀態。

 

去年短纖漿價直至10月才起漲,從低點每噸460-470美元提升至約500美元,帶動第四季營運顯著回溫,合併營收達58.07億元,季增8.58%、年增6.61%,毛利率9.56%、營益率2.54%,稅後淨利1.54億元,EPS 0.14元,優於第三季的0.05元。公司去年EPS 0.35元,擬配發0.35元現金股利,盈餘配發率達100%。

 

公司表示,今年起國際短纖漿價持續攀升,1、2、3月皆調漲30美元,4月市場亦已喊出再漲30美元的態勢已確立,且後續4-6月進入漿廠歲修旺季,此外,印尼漿紙廠規畫開出新產能,但至今開展進度遞延。並有巴西百萬噸漿廠日前發生鍋爐爆炸,維修恢復估需3個月,使今年上半年短纖紙漿價格有撐,估可維持在每噸630美元。

紙漿價格上揚,帶動公司文化用紙調升價格,3月調漲文化用紙價格5-10%,預估4月將再調漲7%,反應成本,法人預期,華紙今年第一、二季營收、獲利皆可呈現逐季成長的態勢。

展望今年營運動能,公司將主要產能投入特殊紙生產,提升整體毛利率,而文化用紙產能雖受壓縮,但公司新增進出口貿易文化用紙之業務,今年成長力道強,可望帶動紙品銷售量提升,且隨著產品售價往上,法人預估今年營收年增幅達雙位數成長。

 
創作者介紹

錢進大趨勢

錢進大趨勢 發表在 痞客邦 留言(0) 人氣()