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政伸三月營收回穩 Q2旺季營運升溫

2017-05-10jolliu

政伸(8481)第一季屬淡季，前兩月營收年減約11.85%，但因三月下游客戶逐漸走入旺季，法人評估單月營收將可升溫，應可回到去年同期水準，後續第二季亦可再升溫。展望今年營運，政伸指出今年自行車客戶市場回溫機會高，且中國共享單車產業亦持續成長，是以公司對今年營運仍具信心，法人預期政伸受惠於自行車重返成長，今年營收有望迎來高個位數成長。

網版印刷廠商政伸成立於民國76年，主要產品為各式轉寫貼標，主要應用在自行車與運動用品上，目前營收比重來看自行車佔約80%，運動用品如高爾夫球頭、曲棍球杆、球棒則佔約17%，其他電子產品如滑鼠與各類電子設備則佔約3%；而過去同為A-team成員的巨大(9921)與美利達(9914)則佔政伸營收約23%。以產品自行車市佔率來看，政伸全球市佔約在1成上下，台灣自行車比例則約6成。

在今年第一季營運表現上，由於政伸客戶集中在運動休閒產業，第一季屬營運淡季，政伸前兩月合併營收1.48億元、年減約11.85%，不過在三月營收上，法人評估因應後續第二季客戶旺季需求，政伸單月營收有機會站回去年同期(9,131萬)水準，後續第二季應可逐步升溫。至於獲利表現上，政伸表示由於台幣第一季走升，目前確實業外有匯損發生，但具體影響不大。

展望今年後續，政伸表示自行車客戶今年評估回溫機會高，且中國市場共享單車產業持續成長，是以公司對今年營運仍有信心，法人則評估政伸受惠於自行車產業重返成長帶動，今年營收年增有機會迎來高個位數成長，獲利亦看增。

回顧去年政伸營運成績，由於公司主要客戶集中在自行車產業，去年因三大市場中國成長放緩、歐洲有英國脫歐等景氣不確定因素、北美市場庫存水位偏高等影響，政伸業績亦受干擾，全年營收10.84億元，年減14.5%，稅後淨利1.75億元、年減近3成，EPS 2.89元。政伸董事會已決議分配現金股利2.2元，現金配發率約76%，以昨(6)日收盤價44元計算，隱含現金殖利率5%。