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大江看新產能導致對元月產出影響小，今年成長可達陣

2017-01-11蕭 燕翔

受到元月新產能導入恐影響營收傳言影響，大江(8436)近日股價面臨修正，但公司澄清，即便如此也不致影響出貨。法人則認為，隨粉包新產線到位，產能將較之前大增，加上面膜新廠的挹注，全年營收三成的成長目標，將順利達陣。

大江是專業保健品與保養品的代工廠，因擁有核心專利的自有原料，獲得不少國際大廠客戶的支持，特別是在中國市場，在十三五計畫及人均消費提高的帶動下，帶動中國大陸保健食品需求大幅增長。以去年前三季來看，中國銷售佔比64%、台灣9%及其他海外市場27%。

不過，近日受到元月營收恐受導入新產能及產能置換的傳言影響，大江近日股價面臨修正，但經營團隊強調，歲修主要是因應三條粉包線的新線擴增及日本引進的新機台裝機，且歲修不至於影響出貨，中國客戶的需求也維持強勁。

法人則認為，導入新產能對工作天數的影響有限，只是按照往例，因中國農曆春節影響，第一季通常是大江營運的低點，惟經營團隊喊出全年營收年增三成的目標，可望順利達陣，每季營收的年增成長，也會有三成水準。

大江也預估，三條粉包新產線到位後，產能將較擴線前增加七成，而去年完工投產的金山廠，雖目前產能利用率維持在15-20%，但期許透過新客戶及既有客戶新產品的移轉，拉高新廠產能利用率。

至於磐石生產基地的面膜新廠，預計第一季底、第二季完工，法人認為，因新廠拉高生產及環保規格，主要就是爭取新的國際客戶訂單，今年可望有新客戶的小量出貨，挹注增長。

法人認為，大江去年第四季毛利率可望維持在第三季高峰，去年每股稅後盈餘上修至7元以上，今年營收三成的增長可望達到，獲利增幅與營收趨近，每股盈餘再創上櫃新高。