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沖壓件廠商鉅祥(2476)首季雖營收有個位數年增，但因毛利率下滑，匯損及稅率大增，導致單季轉虧，每股稅後淨損0.21元。不過，法人認為，公司首季營運應是全年低點，爾後營運逐步回溫，今年營收還是可以持平至個位數增長，但考量毛利率有壓，獲利是否同步成長還待觀察。

鉅祥是專業沖壓件廠商，公司最大利基在於連續沖壓的能力、日系客戶的基礎與全球多處的營業據點，以產品終端應用來看，大宗包括消費電子、車用、網通、資訊電腦及其他，近年3C應用已逐步降低，變成車用、其他(醫療/治工具等)、網通等利基應用的佔比逐步拉高，這也是前幾年毛利率可以逐步改善的關鍵。

不過，鉅祥今年首季營收年增個位數，但是毛利率一下由去年同期的28.7%，降至25.9%，加上業外提列5千多萬元的匯兌損失，稅率又因海外子公司預提稅率拉高，導致首季稅後轉虧，每股稅後虧損0.21元。

鉅祥分析，毛利率與去年同期差距擴大，除了匯率外，主要是因應可能來臨的退休潮，集團員工先行增加，全集團員工年增120人，導致生產成本增加。雖預期第一季毛利率是低點，但第二季回升的幅度得視集團員工數量而定。

展望今年，法人認為，鉅祥今年營收可望有個位數成長，第二季起匯率評價損失可望改善，有機會轉盈，但全年毛利率估難比照去年29.19%，恐呈下滑，獲利是否同等增加，還待觀察。

鉅祥今年也將比較大的資本支出，放在新屋廠的擴廠，擴廠重點將建置車用從模具設計、沖壓電鍍、成型的一條龍產線，預計廠房投資將超過1億元，下半年開始興建，明年下半年逐步完工，將增加車用接單能力。

鉅祥今年獲利雖相對保守，但目前每股淨值約1倍，以今年配發去年股利計算，隱含現金殖利率還有5.5%以上。