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邦特上半年營運保守；下半年旺季代工訂單放量

2017-06-20jolliu

邦特(4107)上半年受匯率干擾且因去年同期營收基期較高，今年前5月合併營收5.55億元、年減約6%，而受台幣強勢與原料價升影響，邦特首季毛利率40.5%亦較去年同期減少約6個百分點，至於第二季毛利率走勢上，因第二季仍是淡季，營收規模未放大，法人預估毛利率仍與前季相近。至於原先與F客戶在商談代工訂單，目前因客戶開價過低，雙方暫無合作，但邦特今年仍有新增3家代工客戶，上半年已挹注訂單約3千萬元，法人看好下半年旺季訂單可再放量，規模看可較上半年倍增。

血液透析耗材廠邦特為台灣洗腎耗材市佔率最高的廠商，市佔約35%，主要以自有品牌Bioteq銷售為主，旗下商品目前營收比重上，血液迴管佔營收比重22%、TPU體內導管佔17%、藥用軟袋佔20%與穿刺針佔10%。以銷售區域來看，邦特內銷佔比約為23%，各市場外銷比重亞洲佔38%、美洲19%、歐洲9%、非洲11%。

回顧今年邦特第一季營運表現，由於去年同期基期較高、且客戶訂單出貨放緩，加以台幣強升美元走弱等匯率因素影響，邦特單季營收3.3億元、年減約6%；毛利率40.5%亦係受匯率干擾與原料價升影響，年減少約6個百分點，本業獲利已承壓，而業外亦有匯損約3,700萬元發生，影響邦特第一季稅後淨利約4,825萬元，年減約47%、EPS 0.7元。

至於本季營運狀況，由於續處拋棄式醫材產業營運相對較淡季分，且去年同期基期仍高、台幣亦較去年同期強勢，邦特4、5兩月營收仍分別年減7%、5%，今年合併前5月營收則為5.55億元、年減約6%；獲利上，法人則評估因淡季營收規模仍未放大，且今年原料壓力較大影響，邦特第二季毛利率則仍看在與第一季相近水準。

而先前在談的F客戶代工訂單部分，邦特指出由於客戶開價較低，公司檢視後對整體毛利率恐有傷害，目前雙方已暫緩合作，不過在代工訂單上，邦特今年仍有3家其他客戶在逐步出貨，上半年累積訂單約在3千萬元上下，法人看好下半年進入產業旺季，邦特下半年代工訂單有望較上半年倍增，且在走入旺季效益帶動下，法人亦預期邦特有機會在7、8兩月帶動營收年增幅度轉正，全年則看營收仍有年增高個位數成長空間。