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廣隆Q2獲利料年成長；接單正向、Q3啟動擴廠

2017-06-20張 以忠

廣隆(1537)今(2017)年第2季步入出貨旺季，法人估計，6月營收保持6億元以上水準，第2季營收可較前季增溫，受到農曆年後鉛價走跌影響，毛利率估持平前季、略低於去年同期，惟在營收規模提升、以及匯率走穩之下，單季獲利有望優於前季以及去年同期，近期LME鉛價及上海鉛價價差拉大，預期將有利於第3季毛利率表現；廣隆因產品性價比佳、持續開拓新市場，加上中國整頓當地廠商帶動轉單效益逐步顯現，後續接單看好，今年也將新增一棟廠房，預計第3季完工，產能將增加逾1成，以備妥未來成長所需。

廣隆為鉛酸蓄電池製造商，營收結構為不斷電系統(UPS)用電池約佔近8成、其餘為汽機車啟動用電池以及電動代步車電池等；以市場營收結構來看，美洲約佔22%、歐洲19%、亞洲36%、越南16%、台灣5%、其它2%。公司於越南設有濱瀝、德和兩廠，約各佔總產能4成、6成。鉛酸電池產品係以LME鉛期貨報價為基礎，逐月與客戶報價。

廣隆今年第1季營收達17.21億元、年增7.43%，營業利益3.02億元、年增12.12%，惟業外因台幣走升出現匯損，致稅後淨利達1.80億元、小幅年減3.61%，EPS為2.20元，符合市場預期。

廣隆5月營收達6.79億元，月減1.35%、年增18.77%，法人表示，依出貨掌握情況，6月營收估保持6億元以上水準，第2季在旺季帶動下，營收可較前季增溫，惟受到農曆年後鉛價走跌影響，毛利率估持平前季、略低於去年同期，惟在營收規模提升、以及匯率走穩之下(業外損益可較前季大幅改善)，單季獲利有望優於前季以及去年同期。

展望第3季，法人表示，目前市場需求看正向，單季營收估保持年成長表現，毛利率方面，近期LME鉛價及上海鉛價價差拉大，預期將有利於第3季毛利率表現。

廣隆因產品性價比佳、持續開拓新市場，加上中國推行環保政策，近年整頓當地廠商，因而面臨供給面及價格不穩的問題，廣隆生產基地位於越南，具生產優勢，因而帶動轉單效益逐步顯現。

廣隆後續接單表現看正向，今年也將新增一棟廠房，預計第3季完工，產能將增加逾1成，以備妥未來成長所需。

另方面，廣隆近年切入日商本田機車起停用鉛酸蓄電池供應鏈，目前廣隆供應本田一種規格，並於去年11月起放量出貨，而第二、第三種規格目前送樣中，有機會今年底量產。據悉，目前起停用鉛酸蓄電池單月出貨量約4-6萬顆，下半年有機會在這個基礎上加1-2萬顆，年底若其他規格順利量產，單月出貨量有機會上看10萬顆。