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神盾Q3季增挑戰4成；力拼光學辨識搭上S9供應

2017-08-03萬 惠雯

指紋辨識晶片廠商神盾(6462)第二季谷底已過，自結5-6月每股獲利0.42元，展望第三季隨著三星多款新機發表以及中國新機效應，營收季增可望挑戰4成的水準，神盾目前也開發下世代光學指紋辨識產品，力拼第四季送三星驗證。法人估，神盾今年EPS約11-14元，但若明年光學指紋辨識產品可以首攻入三星S9新機，由於領先者可望享有產品較高利潤，明年獲利可望大幅提升。

神盾第二季因為客戶在新舊交替期，進行庫存的調整，第二季營收8.74億元，季衰退26.22%，公司自結5-6月稅後獲利2900萬元，每股獲利0.42元，較去年同期的虧損大幅好轉。

神盾為三星供應鏈，三星占其營收比重仍高達80-85%的水準，除了S和NOTE系列，其它中低階機種幾乎都與神盾合作。展望第三季，由於三星J5/J7將發表，再加上已打入中國手機聯想的供應鏈，在新機齊發下，法人估，神盾第三季營收季增率可達4成的水準。

另一方面，目前指紋辨識技術，各家業者都是以電容式觸控為主，其中又以主動式電容觸控較多，神盾則主攻被動式電容觸控，優點是不用加強訊號來源，成本可降低，而神盾以自有的演算法補足。不過無論是主動或被動，電容式觸控都有物理限制，包括穿透力不足等等的缺點。

目前幾乎各家指紋辨識業者都往下一世代的光學指紋辨識技術發展，透過類似照相的功能來進行指紋辨識，取得的影像清晰度較高，在清晰度較高的情況下，取得的指紋資訊值高，也比較不容易產生辨識錯誤的現象，不過目前礙於手機材料以及結構的限制，目前尚未有品牌手機宣佈採用光學指紋辨識，即將發表的iPhone 8雖一度傳出可能採用光學指紋辨識，將螢幕邊框延後，但在新機發表之前恐怕仍難證實。

若iPhone8來不及(或採用3D/人臉辨識？)採用光學辨識，市場則期盼明年上半年三星的年度旗艦機S9，有機會趕上光學辨識元年的領頭羊，目前三星的指紋辨識供應商為新思，神盾為第二家，所以已有合作的關係，且神盾目前也正在研發光學指紋辨識，有機會第四季送樣，若明年可順利量產，則神盾明年的獲利則可望有明顯的挹注。