.

亨達投顧 錢進大趨勢 Youtube盤後影音 LINE@投資圈好友 ID搜尋: @hantec  

京城銀前三季獲利年增近2成；惟Q4成長估趨緩

2017-10-11jolliu

京城銀(2809)公告第三季營運成績，單季稅後淨利14.87億元、年增約7.5%，EPS 1.3元，今年前三季稅後淨利42.85億元，在上半年投資收入較去年同期顯著回溫拉抬下，年增近2成，EPS 3.7元。展望第四季，法人指出京城銀今年銀行業務競爭較大，上半年淨利差2.02%，表現不算突出，今年成長動能仍落在投資收入上，惟目前京城銀海外債資金已近法令上限，未來加碼空間有限，且因去年同期基期已高，是以法人評估京城銀第四季獲利仍有優於去年同期的成績、惟成長幅度將再趨緩。

京城銀行前身為台南區中小企業銀行，為符合改制商業銀行條件，引進京城建設(2524)資金，翌年更名為「京城商業銀行」。京城銀原由京城建設蔡氏家族所掌控，2014年京城銀再釋出11.43萬張持股，全數由三商美邦人壽承接，躍升成京城銀最大單一股東，至2016年11月，三商壽持有京城銀8.23％股權。目前京城銀全台共有66家分行、73%集中在南台灣。

京城銀本周二(3)公告今年前三季營運成績，前三季稅後淨利42.85億元、年增近2成，稅後EPS約3.7元；而在第三季方面，京城銀單季稅後淨利14.87億元、年增約7.5%，EPS 1.3元，整體獲利成長表現相較上半年明顯放緩，主要係因去年同期投資收入已見回溫、基期已經拉高所致。至於在資產品質上，京城銀仍維持一向穩健表現，逾期放款比率0.06%、逾期放款覆蓋率2934.35%、全體放款覆蓋率1.64%

展望京城銀第四季營運表現，在銀行本業上，京城銀表示雖放款業務競爭不小，但仍會專注於做中小型企業等相對較利基的業務，看好應可帶動銀行放款利差向上，法人則指出京城銀今年以來放款業務成長動能較顯停滯，上半年淨利差(NIM)來到2.02%、年減少16bps，在同業表現當中不算突出，是以法人評估京城銀在市場上競爭者眾、業務要維持成長仍有挑戰。

至於在投資收入方面，京城銀指出由於當前國際金融趨勢多變，主要策略將聚焦在針對分散區域風險上努力，而法人則關注目前京城銀海外債投資金額佔比已經接近法令上限(存款25%)，後續能夠再加碼空間相對有限，是以評估未來投資收入要成長仍需觀察後續京城銀操作成效。而今年上半年京城銀海外投資平均收益率約為5.5%，較去年同期5.76%與前季5.64%稍見衰退，存續期間5.72年，也較主要去年同期的4.68年與前季5.5年更長。

整體而言，法人看好京城銀今年在投資收入回溫保護下，全年獲利仍可維持優於去年的成績，惟在外界矚目的股利政策上，由於京城銀目前法定盈餘公積仍未達一個股本，是以法人評估京城銀在明年現金股利配發上，仍將維持今年配發現金股利1.5元的策略。