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微端今年營收看保守；惟警用攝影機漸發酵

2017-10-12張 以忠

微端(3285)今(2017)年9月營收達8388.7萬元，月增6.76%、年減27.29%，合計第3季營收為2.55億元，季減21.09%、年減26.48%，主因音訊檢測機以及LCD模組需求不佳所致，法人表示，依目前能見度，第4季營收估季持平；整體而言，微端今年全年營收表現估低於去年，不過值得觀察的是，微端近年切入美國警用攝影機市場逐步看到成果，目前佔合併營收近1成，未來隨著美國警局擴大採購，並且有機會打入其他國家警局體系，佔比將持續提升，由於警用攝影機毛利率優於公司平均，未來將成為公司改善獲利體質的重要產品線。

微端為數位影音產品與LCD模組製造商，數位影音產品包括混音器、數位錄音系統、信號處理器及其他音樂相關產品等，佔營收比重約3成；LCD模組主攻利基市場，應用於包括工業控制、通信、醫療器材等顯示領域，佔營收近4成；微端近年還切入指紋辨識模組，目前佔營收2成以上，以及切入警用攝影機，佔營收約近1成。

微端今年上半年營收達6.28億元、年減9.72%，主因LCD模組受中國廠商殺價競爭、影響接單表現，且指紋辨識模組應用端仍以NB為主，而NB市況平淡亦影響其出貨表現，不過毛利率達19.89%、年增1.87個百分點，主因高毛利的警用攝影機出貨比重提升所帶動，營業利益則在產品組合優化之下達4324.2萬元、年增23.73%，業外因台幣走升出現匯損，稅後淨利達1705.3萬元、年減7.40%，EPS為0.39元。

微端今年9月營收達8388.7萬元，月增6.76%、年減27.29%，合計第3季營收為2.55億元，季減21.09%、年減26.48%，主因LCD模組需求不佳，以及在音訊檢測機部分，該產品為美系手機品牌聲音檢測專用設備，由於今年僅需將機台功能稍做更動即可繼續使用，因此新機台出貨量不若往年；展望第4季，法人表示，依目前能見度，第4季營收估較前季持平上下。

整體而言，微端今年全年營收表現估低於去年，不過值得觀察的是，微端近年切入美國警用攝影機市場逐步看到成果，目前佔合併營收近1成，該產品能將影像上傳至雲端平台，近年因反恐以及掌握警察執勤過程的合理性等因素，使美國警局擴大採用，微端具備軟硬體整合能力，目前產品透過一間全球性警用設備代理商出貨，終端主要為紐約警局，目前紐約警局還在導入初期，未來隨著紐約警局擴大採購，加上微端有機會打入其他國家警局體系，預期警用攝影機佔比將持續提升。

由於警用攝影機毛利率優於公司平均，未來隨佔比持續提升，預期將能改善公司獲利體質。

指紋辨識模組部分，微端指紋辨識模組目前主要應用於NB，近年積極開發手機應用領域，惟目前因與IC廠合作進度較預期為慢，後續手機應用導入量產時間點還需要再觀察。