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兆赫今年營收衰退，明年新品量產/拚復甦

2017-11-08許 暁嘉

兆赫（2485）今年前三季營收衰退達39%，主要係因客戶調節及產品新舊轉換等因素造成，預估第四季表現與上季相近，全年營收可能超過3成。但除了第一季受到匯兌損失影響導致虧損，各季本業保持獲利。目前正與客戶合作開發新產品，若新品順利量產，明年業績應有機會復甦。

展望2018年，兆赫指出，目前公司正與客戶合作開發新產品，預期明年有機會量產出貨，帶動整體營收復甦。主要可能與智慧家庭應用相關。隨著智慧家庭應用範圍擴大，新一代機上盒已經陸續導入聯網、家庭中央控制等等新功能，並且從機上盒產品拓展到智慧家庭匯流產品。

目前兆赫主要產品為機上盒STB、低雜訊降頻器LNB，以及CATV有線電視相關產品。其中STB營收比重大約5成以上，LNB營收比重約20%-30%，其他有線電視相關產品比重約2成左右。主要客戶包括有線電視業者、衛星電視業者，外銷歐美地區占營收比重約9成，僅有1成內銷。工廠位於嘉義、新竹、深圳等地。

受到STB主要客戶產品調整影響，兆赫STB訂單自2016年下半年後逐步下滑，2017年以來STB整體出貨量亦較去年同期減少。同時，LNB及有線電視設備產品也分別因客戶公司整併及產品新舊交替導致拉貨力道放緩，造成2017年前三季營收僅65.4億元、年減達39%。

不過，儘管今年前三季營收較去年同期衰退，但各季營收表現大致持穩，推估第四季營收表現與上季相近、本業可望保持獲利。今年第一季雖受匯兌損失影響而虧損，第二季已轉盈，累計上半年每股虧損0.14元，估計全年稅後有機會小賺。