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精測前3季賺逾2個股本，Q4降溫；明年審慎樂觀

2017-11-08claregie

中華精測(6510)第三季受惠10奈米製程產品放量，帶動營運上衝，EPS達7.49元，創下歷史單季新高。累計前三季EPS達20.23元，已超過去年全年的EPS 20.04元。展望第四季，由於客戶7奈米產品遞延，且進入產業淡季，估營收將季減近3成，約與去年同期相當，法人預估今年EPS約在24~25元。展望明年營運，公司維持審慎樂觀，認為7奈米產品放量，AP晶片訂單成長，加上整套探針卡出貨增溫，表現可望優於今年。

中華精測前身是中華電信研究所內部之高速PCB團隊，公司主要提供晶圓測試卡、IC測試卡及技術服務，至今年第二季佔營收比重為86%、9%、5%。客戶主要以晶圓廠佔比達60-70%，其中台積電(2330)為最大客戶；而全球智慧型手機當中所需的應用處理器(AP)市場，中華精測測試板市佔率高達80%以上。

公司第三季營運受惠10奈米製程產品放量，且7奈米製程產品進入驗證階段，帶動營收上衝9.4億元、季增11.42%、年增22.07%；且受惠產品良率提升，毛利率達56.9%，優於前季及去年同期之55.43%、55.15%；稅後純益2.32億元、季增13.7%，EPS 7.49元，創下歷史單季新高。

累計前三季營收達25.65億元、年增33.7%；毛利率55.7%，年增3.2個百分點；稅後淨利6.24億元、年增33.9%，EPS達20.23元，已超過去年全年的EPS 20.04元。公司強調，10奈米製程產品確實是今年營運成長主要驅動力，受惠蘋果新一代手機上市，帶動晶圓探針測試卡需求往上。

公司並公告10月營收僅2.36億元、月減26%、年減2.39%，表現明顯降溫，公司表示，主要受到客戶7奈米產品放量時程遞延至明年第一季，且第四季進入淡季，使營收降溫，估本季營收將與去年第四季相當(6.68億元)，估約季減27~28%，法人預估今年EPS約在24~25元。

展望明年營運動能，公司強調，7奈米產品遞延至明年第一季放量，看好營運可望受惠；目前全球前五大AP晶片廠商皆是主要客戶，明年所有高階主力機種進入驗證及試量產，AP訂單仍維持成長；此外，公司的整套垂直探針卡已獲得超過十家客戶採用，未來商機逐漸浮現，對營收貢獻也將由今年的"個位數"提高至"雙位數"，認為明年營運維持審慎樂觀。