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東哥12月下旬上市；在手訂單豐厚明年營運續向上

2017-11-15jolliu

東哥(8478)為台灣首間登錄興櫃市場的遊艇製造商，預計將於12月下旬興櫃轉上市，暫定承銷價為75元。在近年美國景氣復甦、金字塔頂尖客戶陸續回籠，東哥今年銷售狀況再較去年成長，營收年增4成，不過因美國廠尚未達經濟規模，今年上半年仍有虧損發生，加上首季台幣強升致東哥業外有近4千萬匯損發生，致前三季稅後淨利1.67億元、年減4成，EPS 1.99元。展望後續，東哥指出至年底仍是交船旺季，且美國廠在第三季達到損平後、第四季稼動率增加有望獲利，而在明年來看，東哥目前在手訂單仍有約8~9千萬美元、較不受淡旺季影響的代理銷售業務目前品牌也已拓增至7間，未來營運續看向上。

豪華遊艇廠東哥企業(8478)，為全球唯一事業完整佈局製造、銷售、代理及服務四大業務的遊艇公司，至今年底預計營收比重將為製造7成、銷售、代理、服務則各佔1成，主力市場為美國，製造採取半客製化計畫性生產，以自有品牌「Ocean Alexander」行銷；現累積銷售總量超過2,000艘。目前東哥具有高雄兩處廠區約佔地9千坪(生產70~120呎船)、美國廠則約3萬坪(生產70呎船)，而由於目前東哥產能滿載，也已規劃近期於高雄再租下8千坪廠房擴產。

東哥為台灣首間登錄興櫃市場的遊艇製造商，預計將於12月下旬興櫃轉上市，暫定承銷價為75元。回顧今年前三季東哥營運成績，在台幣今年年初強勢走升、致東哥今年首季業外有匯損約4千萬元發生，且2016年購入的美國廠今年上半年稼動率仍不甚理想發生虧損，因此雖今年東哥前三季營收24.27億元、年增逾4成，稅後淨利僅1.67億元、年減約4成，EPS 1.99元。

展望第四季狀況，東哥指出至年底以前都是交船旺季，目前美國廠在逐步調高70呎船售價與稼動率逐步增加帶動下，已於前季達到損益兩平、第四季應可迎來獲利；而在上週結束的美國佛羅里達羅德岱堡遊艇展中，東哥也透過美東經銷商MarineMax 斬獲不少訂單，目前在手訂單約有8~9千萬美元，待交船數目則在16~17艘，多數將在明年認列，部分較大尺寸遊艇則因費時較長，認列時間將落在2019年。

在其他業務方面，東哥年初代理3間70呎以下小型遊艇品牌，目前代理總間數已經來到7間，目前主要係採先行向代理品牌購入小型遊艇，在東哥自有銷售據點進行銷售，而東哥銷售據點主要集中於美西，位於洛杉磯、西雅圖、聖地牙哥，另外明年也預計再在舊金山開設據點。

此外，在市場佈局上，東哥指出在兩年前公司已經開始著手設計歐規產品，目前有3至4個產品準備投入歐洲市場，雖過去1990年代東哥主要市場以歐洲為主，但在金融風暴後已將版圖集中於美國，此次重返歐洲市場規畫初步先交由當地代理商進行銷售，預計80呎、90呎兩款歐規遊艇會於明年下半年登場。