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東科-KY(5225)受惠營收規模明顯提升、產品組合改善，帶動Q3毛利率較上季增加逾4.5個百分點，而在費用不變的情況下，東科-KY Q3 EPS達3.54元，較Q2大幅轉盈；東科-KY Q3在傳統音響旺季，加上新產品與新客戶挹注下，旺季效益較顯，Q4受季節性因素影響，營收通常會較Q3下滑，不過法人認為仍可維持年增表現；東科-KY近年隨著營運架構調整與物聯網等新應用開展，本業獲利表現已逐漸回穩。

東科-KY為全球影音揚聲器系統OEM大廠，客戶包括Sony、Pioneer、LG、三星、Panasonic、Philips等音響品牌大廠，目前傳統揚聲器與音響等產品約佔營收6~7成，為發展高階揚聲器市場，東科-KY近年陸續併購了丹麥高階喇叭單體製造廠Scan-Speak與音響設備廠東雅電子，同時也布局智慧音箱等物聯網新應用，尋求下一波成長動能。

東科-KY Q3合併營收為28.96億元，季增33%，主要係受惠傳統家用影音旺季，再加上物聯網概念新產品與高檔藍芽音樂播放器新客戶訂單帶動；而在產品組合改善、營收規模明顯放大與匯率改善等多重有利因素匯集下，Q3毛利率來到15.19%，較Q2的10.42%顯著提升，而營業費用則與Q2相同，帶動Q3營業利益來到2.13億元，較Q2的0.03億元大幅彈升，業外則有約2000萬的補助收益，以及近3000萬元的匯兌收益，主要係來自美元兌港幣的應收帳款；Q3 EPS達3.54元，較Q2的每股虧損0.12元大幅轉盈，前3季EPS為2.15元，已超越去年全年的2.05元。

東科-KY今年受惠於物聯網新業務逐漸開展，上半年營收相對有撐，而8~10月則為傳統家用影音設備的出貨旺季，在既有業務的旺季加持，以及新產品與新客戶挹注下，Q3旺季動能強勁，不過隨著歐美年底長假來臨，法人認為11、12月出貨應較10月放緩，但整體來看，Q4營收還是可望維持年增表現。

展望後市，法人認為，影音娛樂與無線技術升級帶動，加上智慧音箱等新應用越來越豐富，聲學需求持續增長，東科-KY轉型物聯網業務漸收成效，不過因OEM產業競爭激烈，東科-KY要維持穩定獲利表現，營收規模仍是短期觀察重點。

法人推估，以東科-KY目前毛利率區間約落在10~15%、費用則相對固定的情況下來看，單季營收若能穩在20億元以上，本業應有獲利空間。

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