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亨達投顧 錢進大趨勢 Youtube盤後影音 LINE@投資圈好友 ID搜尋: @hantec  

營益率不如預期，連接器廠商宏致(3605)第三季獲利較去年同期走降，前三季每股稅後盈餘0.67元，也低於去年的0.77元。法人預期，第四季因進入淡季，營收將較第三季下滑近兩位數，但因一次性的調整項影響降低，毛利率可望較第三季低點回升，只是全年獲利恐難如去年水準，明年則觀察合併效益能否擴大顯現，特別是挹注除營收外的獲利動能。 

宏致原來是以筆電連接器為主的廠商，特別是板對板(BTB)與板對線(BTW)的內部連接器，先前也是非蘋陣營的主要供應商，但因筆電市場陷入紅海，公司積極透過自行研發與併購，加速非筆電應用的成長，包括一連併購線材廠龍翰與歐洲通路商弼聖，目前來自非筆電的應用應已拉高至近半，產品結構緩步調整。

只是第三季新增納入營收的通路商弼聖，因還有一次性的成本費用待調整，導致上季轉虧約500萬，加上龍翰的利基布局發酵較預期為慢，既有的筆電線材應用又有來自台系供應鏈較大的殺價壓力，衝擊集團毛利率，導致整體宏致第三季毛利率不及兩成，營益率1.93%也不如去年同期6.74%水準，本業獲利萎縮，整體單季稅後盈餘0.67元，也不如去年的0.77元。 

法人認為，以目前情況來看，龍翰與弼聖的調整與合併綜效，仍是未來宏致集團成長與否的關鍵。其中龍翰布局車用與工業等利基市場，原以為今年下半年會有所貢獻，但導入客戶設計時間落後預期，恐要等明年第一、二季才有機會，今年光是龍翰恐也難有獲利。

至於弼聖，內部預估，今年二、三季連續的成本費用調整後，第四季應可恢復正常，只是第四季為該公司淡季，營運先估損平左右，但明年起應可就有穩定的獲利，不再成為集團的包袱。

法人預期，今年宏致營收將有個位數增幅，但主要是來自併購弼聖的挹注，但因毛利率與營益率較年初預期保守，獲利恐難如去年，只是第四季的毛利率應可較第三季回升。明年在弼聖的營收貢獻全年挹注下，整體集團營收應有續增動能，只是需觀察除營收外的其他合併綜效，能否快速顯現而定。