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亨達投顧 錢進大趨勢 Youtube盤後影音 LINE@投資圈好友 ID搜尋: @hantec  

美國本土鋁價持續上揚，大成鋼(2027)採取以價制量策略，4、5月營收都穩守70億元上下，法人預期6月續穩，大成鋼Q2營收雖估未較Q1增長，毛利率則還有增長空間，獲利看法正面，而集團赴美投資案也越趨明朗，大成鋼與子公司大國鋼(8415)都規畫現增，兩家合計約可募185億元，其餘資金需求則靠自有資金與銀行聯貸，法人估計，現增案有機會於Q3底~Q4完成。

大成鋼為美國不鏽鋼品與鋁板通路龍頭，經營模式採用B2B網路下單，以完善的發貨、庫存系統作為後援，營運主體為美國大成，大成鋼持股45.92%的子公司大國鋼，則經營美國扣件通路；美國大成目前占大成鋼整體合併營收約8成，大國鋼則佔2成，而美國大成最主要產品為不鏽鋼品與鋁板，各佔營收約55%與45%。

受惠中國低價商用鋁板難進美國市場，大成鋼去年下半年起鋁板毛利率開始由谷底翻揚，法人表示，過去受低價產品影響，美國當地商用鋁板價格與毛利率都不好，不過隨著大陸進口量大幅縮減，美國當地供給開始出現緊張，而大成鋼集團在採購、產品品項與銷售通路方面都具優勢，帶動大成鋼鋁板毛利率明顯三級跳，大成鋼去年Q4與今年Q1毛利率依序為20.16%與18.88%，都維持在相對高檔。

觀看大成鋼Q2營運表現，有鑑於鋁板需求持續火熱，但目前整體供給相對有限，大成鋼Q2也採以價制量，控制鋁板每月銷售額度，因此4、5月營收都穩70億元上下，未再如Q1單月出現創高表現，不過因鋁板價格持續墊高，整體營收貢獻仍相對有撐，大成鋼Q2整體營收雖估難超越Q1，但應與Q1相差不遠；法人並估算，Q2鋁板毛利率還有提升空間，可望帶動大成鋼Q2毛利率更上一層樓。

在赴美投資案的部分，大成鋼與子公司大國鋼都已公告擬將辦理現增，大成鋼規劃發行2.5億股，每股暫定32元，預計可募得80億元，大國鋼則規劃發行4.2億股，每股暫定25元，預計可募105億元，兩家公司合計將募185億元，相關現增案有機會於今年Q3底~Q4完成。