.

亨達投顧 錢進大趨勢 Youtube盤後影音 LINE@投資圈好友 ID搜尋: @hantec  

兆利Q2毛利率看增，下半年MIM樞紐比重將升

2017-06-27鄭 盈芷

兆利(3548)5月合併營收表現仍穩，法人認為，兆利Q2合併營收可望呈個位數季增，符合預期，不過因產品組合不差，兆利Q2毛利率估將勝過Q1，優於原先預期；展望下半年，法人則看好，兆利隨著MIM樞紐良率上軌道，新款Macbook滲透率也可望回到2~3成比重，將挹注兆利下半年營運動能。

兆利主要產品包括Monitor、NB、AIO樞紐，Q1兆利Monitor、AIO佔營收51%、NB佔46%、其它3%；兆利2016年受惠於中高階Monitor樞紐出貨成長，帶動營收與獲利大幅提升，而隨著Macbook陸續將中空樞紐轉換為MIM樞紐，兆利去年也擴增燒結爐產能，今年下半年則擬再擴充CNC設備。

兆利5月合併營收為4.6億元，較4月小增5.45%，營收表現仍穩，法人推估，兆利6月營收應也與4、5月表現相差不遠，以此估算，兆利Q2合併營收呈個位數季增表現，符合法人預期。

至於在獲利表現方面，兆利Q1因有不良品重新加工出貨回沖，致毛利率基期較高，法人原先對Q2毛利率看法較為謹慎，不過因兆利Q2產品組合不差，法人認為，兆利Q2毛利率有機會超越Q1，優於原先預期。

展望下半年，隨著Monitor出貨旺季來臨，加上Macbook新品出貨比重提升，法人看好，兆利下半年營收將可優於上半年，而值得注意的是，兆利隨著MIM樞紐良率提升，6月下旬MIM樞紐出貨已逐漸增溫，法人則看好，兆利在新款Macbook滲透率將可回到2~3成。

兆利Q1合併營收為13.19億元，年增21%；Q1 EPS為1.57元，較去年同期的1.15元彈升；兆利4、5月合併營收合計則已近9億元，法人推估，兆利Q2合併營收仍可逾13億元，而Q2雖有未分配盈餘稅，不過兆利Q2在毛利率提升、匯損減少下，Q2獲利仍有機會優於Q1，不過因兆利去年獲利高點落在Q2，因此若與去年同期相較，兆利Q2獲利則將呈年減。