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華票(2820)董事長吳正慶表示去年受到央行凍息，貼現率表現維持在1.37%，華票收益率難有提升，而成本受到美元走升影響，壓縮了華票獲利表現，業績僅算差強人意。近期營運來看，第二季因半年期底將到，短期資金成本走揚，華票評估第二季利差恐會較前季略縮；後續來看，今年市場已進入升息氛圍，目前華票評估升息時間點可能落在第四季，若央行正式宣告升息，屆時對票券等固定收益產品來看，成本將有走升壓力。

華票成立於1978年，為台灣前三大票券商，公司主要業務為承作債、票券進行買賣斷交易或附買回賣回交易賺取利息，買賣利差及相關保證手續費，主要資金來源為同業拆款及附買回交易(RP)。商業本票的收入歸於手續費、而票債券主要是賺取利差，以及評價利益。以今年第一季來看，華票債券部位約1,048億元，票券部位約963億元。在存續期間來看，華票國內債券約為2.5年、海外債約4~5年。

華票昨日舉辦年度營運法說會，會中經營團隊針對今年首季營運與後續營運進行說明。董事長吳正慶表示整個大環境來看，台灣去年整體經濟成長不錯，但在利率方面，受到中央銀行的貨幣寬鬆政策影響，利息沒有變動，貼現率仍在1.37%上下，連帶華票收益率也難見提升，加上成本也受到美元升息影響，業績僅算差強人意。

而以今年首季營運來看，華票指出整體業績來看是有成長，不過因為台幣資金浮濫，利差僅較去年同期略佳；獲利表現上，稅後淨利3.34億元、年增1成，成長幅度較高係受到先前預先提列的所得稅回沖所致，單季EPS 0.25元。

第二季營運方面，華票指出半年期底、一年期底屬於國內資金比較緊繃的時間點，相對也帶動華票的資金成本上揚，第二季看來利差可能相對會較前季回檔；而就今年後續來看，華票指出由於國際市場如美國已經進入升息循環，國內央行雖尚未跟進，但市場已經走入升息氛圍，預估可能升息的時間點可能落在第四季，以升息來看，對票券等固定收益產品來看，成本不免將見走升。

而為因應升息循環到來，華票也規劃會再增加自保/免保本票業務，透過運用比較能夠反應利息產品來平衡整體營運表現；整體來看，法人指出華票今年表現相對仍屬平穩，由於華票風險控管嚴格，資產品質多年均保持0逾放比的優異成績，今年營運上仍看有旺拚穩去年表現，但仍需關注國內央行對升息時間點的規劃。