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雄獅Q2營收估寫新高，Q3旺季料持穩高檔

2017-06-27張 以忠

受惠歐洲、亞洲線需求增溫，雄獅(2731)今(2017)年5月營收創歷史新高，法人表示，6月營收估持穩前月高檔，整體第2季營收料創新猷，且因毛利較佳的團客比重提升，毛利率估較去年同期成長，單季獲利表現呈年增表現，雖第2季基期較高，不過目前各路線需求仍健康，第3季旺季營收料至少能持穩前季高檔水準、年增逾1成，全年而言，今年歐洲線在匯率條件、航班增加、恐攻因素淡化等加持下，營收表現看明顯回溫，東南亞、東北亞線需求亦正向看待，全年營收估成長至少15%，獲利表現也將恢復成長。

雄獅目前營收結構為東北亞線約佔40%(日本線約佔8成、韓國2成)、歐洲線18%、美洲線10%、紐澳線4%、中國港澳線約10%、東南亞線10%、其餘為其他。雄獅目前在出境旅遊市占率為第一、達逾13%。

受惠各路線需求皆佳所帶動，雄獅今年第1季營收達55.61億元、年增21.30%，營業利益9679.0萬元、年增62.71%，稅後淨利9718.8萬元、年增28.29%，EPS達1.39元，表現大致符合市場預期。

雄獅5月營收達24.98億元，月增23.89%、年增30.14%，主因受惠歐洲、亞洲線需求增溫，且有MICE團(企業獎勵旅遊)挹注，法人表示，6月營收估持穩前月高檔，整體第2季營收料創新猷，且因毛利較佳的團客比重提升，毛利率估較去年同期成長，單季獲利表現呈年增表現。

法人表示，雖第2季基期較高，不過目前各路線需求仍健康，第3季旺季營收料至少能持穩前季高檔水準、年增逾1成表現；毛利率方面，由於去年台幣重貶，使毛利率表現不理想，今年則在匯率加持下，加上歐洲線毛利率亦較去年好轉之下，單季毛利率有機會呈年增表現。

全年而言，法人表示，今年歐洲線在匯率條件、航班增加(包括國籍、外籍航空皆增加航班)、恐攻因素淡化等加持下，營收表現看明顯回溫，東南亞、東北亞線需求亦正向看待，全年營收估成長至少15%，獲利表現也將恢復成長。

在中國旅遊事業方面，雄獅藉由設立合資旅行社─雄獅(福建)國際旅行社有限公司，以及透過轉投資寶獅(上海)，分別取得福建公民赴台遊以及中國公民出境遊資格。去年中國出境旅遊業務營收超過2億元(台幣)，今年中國出境事業將聚焦開發客製化旅遊商品，並鎖定台商以及中國當地企業，以承接MICE團為主、拓展品牌知名度，整體而言，今年中國出境事業營收目標成長5成，惟此一營收規模估計仍呈虧損，明年目標則達損益兩平。