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亨達投顧 錢進大趨勢 Youtube盤後影音 LINE@投資圈好友 ID搜尋: @hantec  

銅箔基板廠商聯茂(6213)第二季營收持平，毛利率可望向上且在業外處份美磊(3068)的收益下，第二季獲利將較上季提升，展望第三季，主要仍以伺服器/網通為成長動能，而消費性和手機也進入傳統旺季，整體營運可望再向上，聯茂則持續發展往高階以及發展Low loss和High Tg產品，調整產品組合優化毛利率表現。

在產品結構部分，銅箔基板占營收比69%，膠片占比重26%，壓合代工占比3%，其它占2%；而在應用面，3S(Switch/Storage/Server產品)占比35%，消費性電子占比43%，智慧型手機占10%，汽車占12%。

以近期來說，6月因工作天數較少、季底客戶盤點因素，以及無錫聯茂廠小型火警，6月營收月衰退12.4%，但整體第二季56.94億元，約與上季持平，在毛利率的部分，因第一季漲價的效應部分延到第二季完全反應，故第二季毛利率可望向上，業外則有處份美磊的收益，整體獲利有機會較第一季提升。

展望第三季，仍以3S的伺服器以及網通為主要支撐成長的動能，伺服器部分則以Purley平台轉換持續推進的受惠，其它消費性電子產品以及手機產品線也進入傳統旺季， 法人估計，聯茂下半年可望逐季走揚，第三季營收可望有1成以內的季成長幅度。

另一方面，以長期來看，聯茂也看好未來在5G商轉之前，對高頻高速產品的需求提升，聯茂也持續在高階產品的佈局，將迎5G網通板的需求成長。

在產品面，聯茂持續優化產品結構，往Low loss以及High Tg為發展趨勢，已於江西擴建新廠，預計明年第二季可量產，第一期規劃產能為60萬張，第二期再視市況來擴充。