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華廣Q1獲利增幅估優營收，今年營運續走高

2017-04-27蕭 燕翔

照片取自官網

歐洲與中國大陸銷售成長亮眼，血糖測試設備廠商華廣(4737)首季營收繳出年增15%成績，法人估計，毛利率將優於去年同期，單季獲利年增近倍，每股稅後盈餘約0.4元。今年營收有力拚20億元實力，每股稅後盈餘3.5-4元，重回獲利績優生軌道。

華廣是國內少數主打自有品牌的血糖測試設備廠商，前幾年因大舉擴產但結盟的新單效益未能顯現，加上美國市場的補助政策調整，陷入營運低潮。惟後公司利用與大陸胰島素大廠的通化東寶的結盟，擴大西進布局，成為去年營運開始重回成長的關鍵，今年首季在歐洲與中國市場同步加溫下，即便匯兌相對不利，但仍繳出營收年增15%的成績。

以首季華廣的營收占比來看，歐洲比重44%、中國大陸25%、非洲13%、美洲8%及內銷/亞洲等。其中，歐洲營業額年增27%，表現最亮，原因來自去年同期一家土耳其客戶因在議價階段，訂單出貨延後，但去年第二季後已恢復正常，今年首季維持常態交貨量，是今年首季銷歐營收成長的關鍵。

至於中國大陸市場，華廣的總經銷已敲定是通化東寶，雙方合作的契機在於利用通化東寶在胰島素的高市佔通路優勢，預期帶動華廣血糖測試設備的銷售，根據雙方先前議定的低標內容，每年的訂單量都會有兩成以上的增長。

據了解，通化東寶今年設定的訂單成長，明顯優於兩成的底標，只是因出貨是以美元計價，在首季台幣對美元急升下，導致轉換成台幣後對華廣的營收成長，僅增長25%。法人認為，華廣今年來自通化東寶的營業額增長，至少也會有兩成起跳，中國的營收占比也將隨之拉升。

而首季疲弱的美國市場，內部分析，北美已相對持穩，差距在中南美洲，特別是首季因阿根廷當地的政策影響，買盤觀望，但業務端訊息顯示第二季該國訂單將回流，銷美營業額可望開始好轉。

法人估計，華廣今年營收將挑戰20億元，年增18%，首季毛利率會較去年成長，且因業外匯兌有進行避險，匯損相對有限，單季每股獲利將有0.4元，今年全年毛利率可望較去年續揚，每股稅後盈餘3.5-4元。

華廣先前董事會也通過，今年將配發3.8元現金股利，其中含2.54元盈餘配發及1.26元資本公積，換算現金殖利率也有不俗水準。