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程泰Q2營運看升;惟近期零件供應偏緊

2017-06-09鄭 盈芷

圖片來源:程泰網站

受惠於在手訂單持續成長,法人看好,程泰(1583)5、6月營收有望逐月墊高,Q2合併營收將可望達18億元,而隨著台幣升值幅度走緩,毛利率也可望落底回升;程泰目前接單仍熱,不過因線性滑軌等關鍵零件供應吃緊,下半年營收增長空間還有待觀察。

程泰為國內工具機大廠,主要生產CNC車床,產品主要應用於汽機車相關產業,其餘包括精密零件、能源產業、航太、國防、3C產業,而程泰旗下子公司亞崴(1530)則以生產加工中心機為主;程泰上半年中國占營收比重33%、台灣23%、歐洲22%、中東6%、美洲10%、其他亞洲市場占6%。

程泰受惠於大陸、台灣與歐洲接單普遍回升,Q1合併營收達15.86億元,年增17%;不過受到台幣強升影響,程泰Q1毛利率為24.05%,來到近15季的低點,而在業外部分,匯損則達1.6億元,導致程泰Q1每股虧損0.16元。

觀看程泰Q2營運,程泰4月合併營收為5.1億元,月減17%,不過有鑑於程泰目前在手訂單持續墊高,法人看好,程泰5、6月合併營收將逐月墊高,程泰Q2合併營收將可望回到18億元,季增逾1成;另外,程泰去年Q4起已陸續調整價格,法人認為,Q2起程泰毛利率將可落底回升。

程泰目前除大陸、歐洲市場接單持續理想,近期來自美國航太、能源等詢單也有增溫,法人認為,就接單狀況來看,程泰Q3營收還有持續墊高的空間,不過因近期上銀(2049)、THK線性滑軌供應普遍吃緊,也增加程泰下半年排單的難度,程泰下半年營收成長幅度仍待觀察。

另外,程泰去年航太應用已占營收比重1成,法人看好,程泰今年航太比重還有提升空間;而程泰因應客戶需求,也將建立電動車齒輪傳動軸前端車銑磨的示範產線,不過接單還需看客戶狀況,長期而言,則有助於程泰累積在電動車應用的實績。

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