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彩晶Q2仍偏淡；預期下半年加溫

2017-06-09許 暁嘉

面板廠瀚宇彩晶（6116）今年上半年受到客戶庫存調節及手機面板跌價影響，業績承壓。雖然5月份在大尺寸監視器與自有品牌產品出貨增加帶動下、營收回升，但推估第二季營收可能仍低於上季。

展望下半年，隨著非蘋陣營廠牌可能陸續推出新機種，公司對於下半年市場需求及出貨情況看法較為正面。加上產品組合持續調整、利基產品比重上升，預期下半年整體業績表現應有機會加溫。

另方面，彩晶南京廠房（寶麗）處分利益約2億餘元，估計可能在第二季底（6月底前）認列，挹注第二季獲利。至於台南地震理賠金因為包含營業中斷險需要較長的評估認定時間，因此還在進行中，何時認列尚未確定。

公司今年以來持續調整產品組合、積極提高利基產品比重，例如將手機面板整合IPS廣視角技術、on cell技術，以及推出18:9全螢幕面板（5.7吋、6吋）等等，另外中尺寸產品也會加強在工控及車載應用發展。其中，車載面板今年也積極送樣給歐系、美系車廠，包含儀錶板、中控系統、影音娛樂系統、抬頭顯示器等等。

雖然今年業界有許多LTPS液晶面板產能開出，不僅造成LTPS液晶面板價格下滑，外界認為也可能衝擊部分a-Si液晶面板價格與需求。不過，公司表示，LTPS液晶面板現階段仍將以中高階為主，與彩晶的手機面板產品還有市場區隔。

至於長期虧損的南京廠，公司說明，目前已經把觸控模組和液晶模組產能設備集中管理，並處分掉閒置廠房，預計今年有機會接近損平。未來發展尚待評估。

彩晶為華新集團液晶面板廠，近年來聚焦中小尺寸產品。目前共有兩座5.3代線生產運作，其中一座5.3代線供應TFT-LCD（月投片量130K）、已折舊完畢，另一座向和鑫（3049）購入的5.3代線用於生產on-cell整合型觸控面板（月投片量80K），模組廠設於南京。

目前車載佔營收比重約10%，手機比重約6成，其他包含平板電腦、工控應用等中尺寸產品比重約3成。過去平均出貨尺寸僅約1.5-2吋，近來已經放大到4吋。

今年第一季受到客戶調節庫存及手機面板跌價等因素影響，營收下滑。儘管5月份在大尺寸監視器及自有品牌產品出貨增加帶動下、營收回升，但推估整體第二季營收可能仍低於上季。

產品價格方面，今年第一季手機面板價格跌幅約達2成以上，但第二季跌價幅度降到10%-20%，跌勢稍微和緩。

彩晶2017年第一季合併營收62.24億元、季減達33%，但年增7成，毛利率降到42.47%、季減4個百分點，但優於去年同期，營業利益為19.55億元，稅後淨利18.29億元，基本每股盈餘為0.57元，季減44.7%，但較去年同期轉虧為盈。