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旭源Q2營收估溫和成長、毛利率持穩高檔

2017-06-13張 以忠

旭源(8421)今(2017)年第1季營收年增2.14%，受惠子公司經濟規模擴大、印尼稼動率持續提升，帶動毛利率達30.10%、創歷史新高，業外則因匯率波動影響出現匯損，致單季虧損；展望後市，法人表示，依目前能見度，第2季營收估較前季溫和成長，毛利率則持穩高檔水準，而第3季在中元節帶動下，以及預期有設備訂單陸續挹注，第3季營收可望較前季升溫。

旭源成立於2004年，業務包括彩色收縮膜標籤印刷、食品包裝積層袋印刷、自行開發的套/貼標籤設備、膠膜上游材料，以產品營收結構來看，收縮膜標籤約佔55%、積層袋約佔28%，其餘為套/貼標機械設備。

旭源今年第1季營收達3.11億元、年增2.14%，受惠旗下的上游原料廠鴻源經濟規模擴大，以及印尼廠稼動率持續提升，帶動毛利率達30.10%、年增4.04個百分點，創單季歷史新高，營業利益4168.8萬元、年增51.11%，業外則因台幣走升影響出現匯損，致單季虧損，每股盈餘-0.16元。

旭源今年4月、5月營收呈年衰退(4月營收年減6.41%、5月營收年減2.85%)，營收較去年同期衰退主因為巴西廠去年有奧運加持、使基期較高，以及印尼廠客戶將進行商品包裝樣式更新，多少影響出貨表現，法人表示，預期6月營收持穩前月表現，整體第2季營收估較前季溫和成長，毛利率則持穩前季高檔水準。

法人表示，第3季在中元節帶動下，以及預期有設備訂單陸續挹注，第3季營收可望較前季升溫。

全年來看，法人表示，旭源今年積層袋業務出貨表現持續看升溫，除面膜客戶外，亦切入平底夾鏈袋領域，料帶動該業務營收看增雙位數；設備業務因推出新款機台，可替客戶節省成本，目前己接獲中南美洲地區客戶訂單，預期下半年出貨表現可望升溫，全年有雙位數成長幅度；收縮膜業務則因台灣市場相對飽和，全年估溫和成長。整體來看，今年合併營收拚增1成。