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永光前5月獲利年減48%；今年營運保守看待

2017-06-27jolliu

永光(1711)近期營運因特化用品、碳粉業務受同業競爭影響，前5月合併營收38.19億元、年減約5%，且毛利率大幅承壓，自結前5月合併稅前獲利1.75億元、更年減約48%；展望後續，法人指出，永光今年在特化與碳粉業績衰退、且色料化學品需求僅偏持平下，全年營運看相對保守。

老牌染料大廠永光的產品線包括染料、特用化學品、電子用化學品、印表機碳粉和原料藥等，以目前營收結構來看，主攻活性染料的色染料產品約占44%，特用化學品約占23%、主要產品包括UVA(光穩定劑)/紫外線吸收劑等，電子化學品與奈米材料約占10%、主要產品為光阻劑/研磨液，學名藥原料藥2%、二手市場碳粉產品21%。

永光第一季雖受碳粉產品出貨減少影響，但色料化學品出貨小增下，單季營收達23.2億元、年增約1%；但在獲利表現上，由於特化產品原料價格走升與台幣升值影響下，第一季毛利率僅21%，年減約4.5個百分點，致稅後淨利僅9,200萬元、年減約4成，EPS約0.17元。

永光今年前5月合併營收38.19億元、年減約5%，其中，由於面對中國同業競爭與台幣升值因素干擾，碳粉事業的營收年減逾一成，衰退幅度較高，另外特用化學品亦受國際大廠降價競爭影響亦呈衰退、年減約9%，至於色料化學品部分，在匯率影響下，雖處旺季但營收也呈下滑、年減約7%，不過，電子化學產品則有約29%的成長表現。

永光自結今年前5月稅前淨利約1.75億元，年減約48%，針對稅前獲利年減幅度高的現象，永光表示，除營收較去年同期衰退外，特用化學品原料價格呈走升，且大廠又進行削價競爭下，對毛利率產生極大壓力，進而使稅前獲利表現不佳。

展望後續，法人指出，永光去年表現較佳的特化與碳粉業績於今年見衰退、本業色料化學雖需求平穩，惟主要原料H酸價格起伏不大，今年ASP仍看平，加上第三季下游紡織業屬較淡季，是以，對永光今年營運表現看相對保守，且獲利亦恐續受特化產品削價競爭影響，不過，法人也點出，原料藥係永光毛利率最佳產品線，如果下半年原料藥廠通過GMP檢驗、出貨成長，則仍有機會提升永光獲利表現。