.

亨達投顧 錢進大趨勢 Youtube盤後影音 LINE@投資圈好友 ID搜尋: @hantec  

神基Q2有零組件價揚壓力；惟下半年出貨看正向

2017-07-18張 以忠

神基(3005)今(2017)年第2季營收達50.25億元，季減3.38%、年增6.39%，營收表現大致符合預期，法人表示，第2季受到零組件價格上漲影響，對毛利率表現將有一定壓力，展望下半年，7、8月因歐洲假期因素，拉貨動能稍緩，預期9月出貨表現開始升溫，整體而言，下半年營收可望較上半年成長，全年營收估增5-10%。

神基為強固型工業電腦大廠，並從事機構件生產與銷售業務，營收結構為強固型工業電腦約佔45%(含強固平板、筆電)、機構事業佔47%(含筆電、平板機殼應用為主的綜合機構件及汽車用機構件)、航太機構件8%。其中，強固型工業電腦市場營收結構為美國約佔6成，歐洲2-3成，其餘為其他(包含澳洲、亞太等地區)；神基於強固電腦市佔率達約15-20%，排全球第2名。

神基今年第1季營收達52.01億元，雖較前季出貨旺季修正，但年增幅達20.70%，主因強固型工業電腦出貨持續成長所帶動，營業利益5.72億元、年增35.75%，稅後淨利4.08億元、年增35.04%，EPS達0.72元。

神基今年第2季營收達50.25億元，季減3.38%、年增6.39%，營收表現大致符合預期，法人表示，第2季受到如SSD零組件價格上漲影響，對毛利率表現將有一定壓力。

展望下半年，法人表示，7、8月因歐洲假期因素，拉貨動能稍緩，預期9月出貨表現開始升溫，整體而言，下半年營收可望較上半年成長。

神基今年上半年營收達102.26億元、年增13.22%，法人表示，下半年營收估可維持年成長表現，惟因去年下半年基期較高，因此估今年下半年營收年增幅會收窄，並估全年合併營收成長5-10%。

強固型工業電腦方面，神基持續開拓市場、擴大通路，先前攜手大型資訊產品通路商英邁(Ingram Micro)合作，近期則切入印度工業IT通信設備經銷商，法人預期，今年強固型工業電腦出貨動能看升、出貨量估達雙位數成長。

汽車機構件事業部分，目前主力產品為安全帶轉軸，單月出貨量約1200萬顆，在全球具高市佔率，由於與汽車ODM廠合作關係密切，近年也逐步切入新產品線，包括ECU電子控制器、節氣閥、雨刷控制器外殼等，新產品線目前出貨量雖然還小，但公司看好未來成長潛力。

因應汽車機構件未來成長所需，今年常熟廠啟動擴廠計畫，新廠預計2018年年初完工，若加上產品認證等程序，該廠預計最快到要到2018年年底開始貢獻營收。

神基去年EPS達3.68元，將配發現金利3元，並預計7/27除息。